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斯凯奇(SKX.US)股价飙升35%是真的,原因之一

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作者:NicholasRossolillo(TMFnrossolillo)  

随着大流行的不利影响逐渐缓解,投资者一直预计2021年经济将快速复苏。企业也是如此。斯凯奇(NYSE:SKX)就是其中之一,它表明快速复苏即将到来。  

该公司在2021年第一季度的销售额恢复了两位数的百分比增长,因为一年前的这个时候,该公司已经摆脱了疫情的最初影响。但更重要的是,该公司对今年剩余时间的预期,使得2021年前4个月股价飙升35%以上看起来合情合理。  

前瞻性陈述的一个重要变化  

斯凯奇2021年第一季度的销售额和净利润分别同比增长15%和101%,达到14.3亿美元和9860万美元。这不仅是一个强劲增长的回归,而且是一个创纪录的季度销售。收入也比疫情爆发前一年的2019年第一季度增长了12%。  

让人印象尤为深刻的是,这家小型鞋业公司的一些最大市场(美国的一些州和一些欧洲国家)在2021年前几个月仍然限制社交活动。显然,斯凯奇已经学会了如何在新冠肺炎爆发后的新数字经济中蓬勃发展。耐克并不是唯一一家获得年轻网购消费者关注的运动鞋企业。  

但斯凯奇股价逾35%的涨幅之所以有支撑,有一个原因:2021年全年指引。对于那些斯凯奇的长期股东来说,你会注意到这与过去管理层所提供的前景有所不同。在此之前,斯凯奇只会给出当前季度的前景展望,而且短期更新每次只间隔三个月,多年来造成了一些变化。斯凯奇一直在向海外扩张,但扩张是要花钱的。而且,与销售增长不同步的高度不稳定的季度利润导致了一些极端的股价波动。  

不过,今年将有所不同。斯凯奇管理层表示,预计2021年全年营收将达到58亿至59亿美元。这比2020年(受COVID-19影响)的沮丧数字至少增加了26%,比2019年(未出现COVID-19之前)的数字至少增加了11%。斯凯奇已经回到了增长模式,管理层对业务发展方向的长期展望应该有助于消除前进道路上的一些障碍。  

非常便宜的股票  

除了销售反弹,底线也将看到快速复苏。预计全年每股收益为1.80-2.00美元,较2020年上涨近200%。该公司的每股收益仍低于2019年以来的纪录(每股2.25美元),但请记住,该公司仍在其假设中考虑了一些流感大流行的干扰因素。  

另外,这是一家成长型公司。斯凯奇正在新兴市场建立新的分销和在线销售能力(比如在中国的一个新的大型分销中心将于今年夏天全面运营)。最终,这种扩张将得到回报。别忘了,斯凯奇三分之二的收入来自海外,第一季度国际业务增长了20%。  

考虑到这些因素,斯凯奇的股票目前看起来价值不菲,即使在2021年前4个月快速上涨之后也是如此。目前该股以2021年预期每股收益计算的市盈率为27倍——对于一家实现两位数销售额增长的公司来说,这已经相当不错了。这仍然是我最喜欢的明年服装库存之一,因为全球消费者在流感大流行后复苏。



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