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是的,AT&T(T.US)的HBO Max确实增长了那么多

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作者:詹姆斯Brumley(TMFjbrumley)  

看看美国电话电报公司(AT&T)的HBOMax就知道了,它做得还不错。但是,密切关注这一事件的投资者不禁注意到,第一季度的报告没有包括HBOMax在该季度完成的“激活”数量——这些数据有助于衡量人们对这个新兴流媒体服务的真正兴趣。我们真正知道的是,现在有270万消费者成为了hbo品牌服务的客户。我们甚至不知道他们是否为此买单。  

然而,通过深入研究数据,我们可以得出一些关于消费者对HBOMax的兴趣的有意义的推论。虽然HBO还没有像迪士尼公司早期推出的Disney+那样疯狂,但HBOMax正在稳步吸引并留住付费用户。  

一图胜千言  

相关数据被深埋在AT&T的趋势时间表更新和季度更新中。正如所暗示的,该更新详细说明了该公司大部分关键财务数据和客户指标的近期趋势,包括HBO和HBOMax。  

有几件事需要解释一下。  

首先,不要对去年第二季度突然出现的HBOMax批发订户数量印象太深刻。这些用户大多是通过有线电视提供商订阅HBO的用户,或者通过at&t提供的其他服务获得HBOMax的资格。这些人不一定都在看HBOMax。事实上,考虑到前几个季度HBOMax的“激活量”相对较低——截至去年第三季度末,只有860多万——大多数人并没有在看HBOMax。  

其次,去年第四季度HBO所有用户的突然消失,不必担心。那时,几乎所有的有线HBO订户和一群通过流媒体设备观看HBO的用户都被重新归类为HBOMaxWholesale或HBOMaxRetail订户。他们中的大多数人还没有看HBOMax。到2020年底,HBOMax的实际激活量仍不足1720万,还不到该平台免费用户数量的一半。  

第三(可能也是最不重要的),HBO商业频道反映了大量客户,比如向客人提供客房内优质节目的酒店。这就是为什么这个数字从一个季度到下一个季度变化不大的原因。这些都是非常可靠的客户。  

第四个?这是这幅图告诉我们的故事中最引人注目的部分。也就是说,在第一季度,HBOMax零售用户数量的增长超过了其他任何部门,而且这些人实际上是为这项服务付费的。  

实际上,增加280万付费国内订户已经很可观了  

美国电话电报公司(AT&T)第一季度的趋势时间表解释说,HBOMaxRetail的员工人数是“由华纳媒体(WarnerMedia)或第三方通过应用程序内购买直接收费的”国内消费者的数量。  

表面上看,细节似乎微不足道。好好想想吧。这些人做出了一个有意识的决定,在他们的常规月度账单上增加一项新的支出,而且他们是在有线电视生态系统之外这么做的。美国电话电报公司(AT&T)在HBOMax付费用户名单上新增了280万人,这些人本可以同样轻松地签约竞争服务。上个季度的ARPU每用户增加了0.26美元,这进一步表明这些净增加是付费零售用户,而不仅仅是免费访问HBOMax的用户。请记住,虽然有280万零售用户为HBOMax付费,但还有更多用户没有。这些付费用户有效地改变了ARPU的指针。  

业内观察人士也看到了消费者对HBOMax的浓厚兴趣。市场研究机构Kantar表示,HBOMax在第一季度获得了比其他任何服务更多的国内流媒体新用户,甚至超过了Netflix(NASDAQ:NFLX)和前述的迪士尼+等点播巨头。  

HBOMax在美国流媒体新注册用户中占14.4%,而迪士尼+和Netflix分别占11.6%和8.5%。尽管如此,Netflix令人失望的国内用户增长只有45万(同样令人失望的全球用户净增长也只有400万)向我们表明,SVOD之战正在大规模升温。HBOMax正在进行一场体面的战斗。  

底线  

现在就断言HBOMax必然是流媒体之王还为时过早。Netflix仍然拥有2亿多用户,而Disney+远远超过HBOMax,拥有1亿多付费用户。无论HBOMax现在的地位如何,这两个位置都不会很快改变。  

如果其他流媒体服务忽视HBOMax在第一季度取得的进展,那就太天真了。德勤说,虽然有些消费者拥有更多的流媒体服务,但典型的美国消费者只会为大约四种流媒体服务付费。


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