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安联El-Erian:美联储现在就应该缩减QE,但他们不会这么做

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安联首席经济顾问El-Erian认为,美联储现在就应该缩减量化宽松(QE),但他们不会这么做。  

其在最新研报中表示,继美联储3月FOMC会议大幅上调经济增长预期后,随着近期一系列强劲经济数据的发布,本次预期或将再次大幅上调。然而经济前景的进一步改善,不太可能让美联储对当前货币政策做出改变。  

4月27日至4月28日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将举行为期两天的议息会议,会后将公布利率决议及政策声明,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。  

他预计,美联储将像以往所做的那样,维持现有政策,告诉市场如果下行风险出现,它愿意采取更多措施;并继续淡化通胀和经济过热风险,将其视作是暂时的。在拜登政府的基建提案面临国会挑战、经济加速发展、市场对货币政策过度依赖的情况下,美联储希望以此维持金融稳定。  

El-Erian表示,短期来看,这一态度在过去一个月非常奏效。受经济前景改善和通胀担忧影响,10年期美债收益率此前一度飙升至1.76%,但上周下跌约20个基点,股票市场同时表现强劲,金融波动有所抑制。  

然而长期可能面临重大挑战,因为这掩盖了以下事实:一方面,极度宽松的金融环境与强劲的经济复苏越来越冲突;另一方面,不断上行的通胀压力和经济过热趋势表明,维持QE是不负责任的冒险行为。  

上周,加拿大央行已开始削减购债,并暗示加快下一次加息的时间表。El-Erian认为,美国应当认真考虑紧随其后,渐进、谨慎地退出QE,拖得越久,就越难在不造成重大市场波动、破坏经济复苏的情况下,最终实现正常化。


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