Garmin(GRMN.US)收益:值得关注的问题

作者:DemitriKalogeropoulos  (TMFSigma)

在过去的一年里，Garmin给了投资者很多值得庆祝的东西。在疫情第一阶段，这家全球定位设备制造商的需求大幅下降，但在接下来的几个月里，销量飙升——足以让收入连续第五年增长。  

(公司能做六对六吗?)  

这是Garmin将于4月28日周三上午发布的第一财季报告的关键问题。让我们来看看投资者能从这份声明中期待些什么。  

投资组合的检查  

Garmin多样化的投资组合是其最好的资产之一，因为一个领域的疲弱业绩可以被其他领域更好的需求抵消。这是去年的情况，当时健身和航海类产品的销量飙升，弥补了航空和自动导航类产品销量下滑的影响。总销售额增长了11%，接近高管们最初预计的6%的两倍。   

大多数关注该股的投资者都在期待本周出现另一个重大销售结果。在截至3月底的这段时间内，该公司收入将增长约10%，达到9.38亿美元。该公司在一年前的报告中称，由于在海洋和智能手表细分市场的强劲势头，该公司的销售额增长了12%。Garmin可能会在周三推出更多出色的产品。  

成本的挑战  

利润前景并不那么光明。投资者预计本季度每股利润将降至0.89美元，而去年同期为0.91美元。该公司首席执行官克里夫•彭布尔和他的团队曾在2月份表示，由于研发等领域的额外支出，2021年的盈利能力将受到影响。营运利润率可能连续第二年小幅下降，此前四年都在稳步上升。  

不过，由于智能手表、健身和海洋领域涌现出大量创新产品，该公司的毛利率应该会达到近60%。请高管们描述一个强劲的需求环境，这种环境允许价格上涨。然而，这方面的成功可能会受到航运挑战或其他暂时挫折的影响。  

展望未来  

在这份报告的开头，Garmin预测销售额将连续六年增长，达到46亿美元左右。一个值得欢迎的变化是，该公司的五个核心产品部门都将为增长做出贡献，其中海运部门领先，而汽车细分市场几乎没有增长。该公司高管2月份表示，每股收益应在5.15美元左右。  

由于今年的销售还有很长的路要走，Garmin不太可能对这些预测做出重大调整。其前景面临的潜在威胁包括更多的病毒爆发、航运中断以及联邦刺激支持结束后的增长后遗症。与2020年的两位数销售增长相比，该公司面临困难。  

今年可能还会出现两位数的增长，周三的报告应该会支持这种乐观的投资说法。展望未来，Garmin在2020年的年销售额将达到50亿美元，年收益将远远超过10亿美元。  

就在五年前，该公司的销售额为31亿美元，利润为6.7亿美元。这种稳定的增长在消费科技领域是罕见的，也是一个多元化和运营良好的企业的标志。