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美股有史以来最强财报季!市场却不买账?

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本轮财报季不出意料会特别耀眼,尤其是银行和零售板块。问题是市场可能并不买账。

由于经济的不断复苏,许多分析师都认定这个季度的财报将会是一片好景。目前来看,公司的表现比想象中要更为优秀: 标普500成分股已发布业绩超出市场预期30%,而该数值过去五年的平均值仅为7%。如果这个趋势能持续下去,这个财报季将会创下新的纪录。

市场里的乐观情绪被经济数据不断提振。财政大放水的美国,交出了10个月以来最好的零售数据。就连补助较少的欧洲,宏观数据也表现地出奇的好。

奇怪的是,尽管经济数据和财报数据双双走强,股市却表现平平。财报表现好的银行板块在上周甚至出现下跌。银行业的这种异象与市场对贷款暴跌的担忧不无关系。多轮财政补助及疫情导致的消费观念改变帮助许多家庭的存款达到一个较高的水平,导致银行业虽然依旧盈利,但来自于银行业老本行--贷款的盈利的较去年减少了8%。

在去年疫情的影响下,市场的反应开始变得越来越有前瞻性。去年的熊市是有史以来最激烈也是结束的最快的一次。暴跌之后仅三个月就收复失地,三大股指重新进入牛市。到了秋季,零售行业的一切利好消息都已经被投资者price in 了。

现在看来,市场对财报的反应平平可能是一种对未来经济的负面预期。市场已经在对后疫情时代的经济走势在做前瞻性的反应。股票市场虽说是经济的晴雨表,但是在疫情影响下,市场的目光不再聚焦一两个季度,而是提前把几年后的预期打满。


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