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Coinbase(COIN.US)高管套现减持超46亿美元 知名投行却称现价相当便宜?

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4月19日,据美国数据分析网站GuruFocus统计数据显示,Coinbase上市后,其内部人士共出售了1296.5万股股票。按照当地时间4月16日收盘后每股344.38美元的价格计算,价值超过46亿美元。  

其中,Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗出售了近75万股,总计约2.92亿美元。Coinbase首席财务官阿莱西亚·哈斯以388.73美元的价格出售了25.56万股,总计约9932万美元,CFO持有的股票已经全部卖光。  

实际上,Coinbase团队售出股票是直接上市的一项“常规操作”。直接上市(DPO),是指一个公司的流通股无需首次或二次承销发行即可在证券交易所挂牌,该公司现有的股东(如员工或早期的投资者等)可以自由地在证券交易所出售其所持有的股份。  

Coinbase在其招股书中也称,现有注册股东可能会在短期内出售其A类普通股的股票,从而导致A类普通股供过于求,对价格产生不利影响。  

有卖出当然也有买入。其中CathieWood旗下的ARK基金已经连续3日买入Coinbase,不惜卖出特斯拉的股票。还有机构给出650美元的目标价位,较其周五收盘价有近一倍的上涨空间,可见市场对于Coinbase的博弈非常剧烈,且其当前价格仍然远高于纳斯达克给出的250美元定价。  

当然,除了来自Coinbase早期投资者的套现压力,还有来自监管层面的压力。上周Coinbase的成功上市也是给以比特币为首的加密货币近一年的大牛市行情推向了高潮,也引起了全球范围内监管层的重视。  

此前,包括美联储以及美股财政部在内的监管机构,都批评比特币为“高度投机性”资产,而且迟迟没有批准美国首支比特币ETF的上市。市场消息称美国财政部将指控数家金融机构使用加密货币洗钱。  

而且,印度政府将禁止加密货币,对在该国交易甚至持有此类资产的人处以罚款。印度将把任何有关加密资产的行为定义为犯罪行为。  

受到上述利空消息影响,4月18日上午,比特币闪崩,一度跌破52000美元,目前维持在55000美元上方。与此同时,其他数字货币全线杀跌,以太坊一度暴跌近20%、币安币一度暴跌17%、瑞波币一度暴跌26%。  

对于Coinbase当前估值,华尔街的观点分歧比较大。独立研究机构MoffettNathanson的分析师埃利斯(LisaEllis)看好该股票。她于14日给予了Coinbase“买入”的初始评级,目标价为600美元。如果据此估算,Coinbase的市值有望突破1230亿美元。  

BTIG分析师认为coinbase当前价格相当便宜  

投行BTIG表示,Coinbase(COIN.US)2020年营业利润率为32%,而传统证券交易所纳斯达克(纳斯达克OMX交易所)和纽交所母公司洲际交易所(ICE)同期营业利润率仅分别为16%和25%。市场预计其利润还将继续加速增长,该行予其目标价为500美元。  

BTIG分析师MarkPalmer指出,据Coinbase在4月6日发布的2021年第一季度预估收益报告,该季度营业收入约为18亿美元,超过了公司2020财年的全部营收,净利润约在7.3亿美元至8亿美元之间,净利率可能高达44%。  

Palmer表示,若考虑到Coinbase预计今年营收将增长四倍以上,达到61亿美元,仅保持上述的盈利水平,其今年的净利润将超过27亿美元。以600亿美元的市值计算,这意味着市盈率仅为22.2,而对于一家发展速度如此快速的公司来说,这似乎相当便宜。  

截至2021年第一季度末,该平台上存储了2230亿美元的加密货币资产,占了目前全球加密货币资产的11.3%。公司拥有5600万认证用户,环比增加30%;月交易用户数量环比增加一倍多,达到610万。交易量也在加速增长,仅从2020年第四季度至2021年第一季度,交易量就增长了近四倍,达到3350亿美元。  

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