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另一家航空公司Alaska Air(ALK.US)提高了第一季度的业绩预期

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    作者:亚当·莱文·温伯格(TMFGemHunter)

    去年这个时候,航空旅行的需求几乎不存在。TSA每天例行检查的乘客少于10万,比2019年下降了96%以上。

    尽管需求在去年夏天开始反弹,但复苏一直非常不稳定。然而,航空旅行需求似乎终于获得了更多动力。本周早些时候,美国两家最大的航空公司上调第一季财测,并称3月核心现金流已转为正。周三,专注于西海岸的阿拉斯加航空(NYSE:ALK)也紧随其后。

    三月的拐点

    和其他航空公司一样,阿拉斯加航空上个月也经历了需求的变化。相对于1月初的峰值,疫苗接种率的上升和COVID-19病例的大幅下降,释放了大量被压抑的需求。

    3月中旬,阿拉斯加管理层预计,该航空公司第一季度的客座率(付费乘客占座位的比例)将在45%至50%之间,运力比2019年第一季度下降33%。该公司还预测,总营收将比2019年第一季度下降55%至60%。

    然而,不断增长的需求使得阿拉斯加航空公司3月份的载客率从2月份的49%提高到了62%。这使得该公司整个季度的载客率达到52%,高于3月份的预期。(令人惊讶的是,总收入仍然下降了57.5%,接近3月份预期的中间值。)乐观的一面是,尽管载客量超过预期,阿拉斯加还是将非燃料单位成本增长预期下调了2个百分点。

    现金流量为正

    虽然阿拉斯加航空公司第一季度的收入并不值得大惊小怪,但该公司上个月的现金流却出现了飙升。

    就在2月底,阿拉斯加州的业绩指引还称,今年第一季度的运营现金流将为负,最高可达1亿美元。这家廉价航空公司在3月中旬的指引更新中上调了这一预期,预计将从运营中产生5000万至1亿美元的现金。现在,该公司估计上季度的运营收入为1.5亿美元。(公平地说,这其中包括联邦政府航空公司薪酬支持计划(airlinepayrollsupportprogram)的逾4亿美元拨款。)

    今年春季晚些时候和夏季旅游预订量的激增,促使阿拉斯加航空公司上个月的现金流突然好转。事实上,阿拉斯加报告称,即使在收回工资补贴资金后,它在3月份也产生了正的运营现金流。

    正的营运现金流是复苏道路上的一个重要里程碑。虽然美国航空(AmericanAirlines)和美国联合航空(UnitedAirlines)也报告称,现金流在3月份转为正,但阿拉斯加航空的业绩更令人印象深刻,因为它与规模更大的竞争对手不同,它使用的是标准的现金流计算方法,而不是进行大量调整。

    最糟糕的已经过去

    上个月,预订量激增推高了阿拉斯加航空的现金流,这表明未来几个季度的客运量将依次上升。这说明该航空公司最近重组其航线网络以利用休闲旅游需求的举措取得了成功,休闲旅游需求的复苏速度远远快于商务旅行。

    事实上,据报道,消费者坐拥2万亿美元的超额储蓄,许多人渴望再次开始旅行。这将导致大量被压抑的需求。因此,只要冠状病毒疫苗继续被证明对新的变种有效,近期的预订势头很可能会继续下去。

    这将使阿拉斯加航空在未来几个月继续产生正的营运现金流。这对股东来说是个好消息,因为这将使这家西海岸航空公司开始偿还债务,同时积极投资以加速盈利复苏。


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