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美联储近期行动风险上升 官员称将根据需要调整管理利率

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金十数据周四报道,美国隔夜回购利率再度跌入负值,有担保隔夜融资利率(SOFR),也将转为负值。这种短期利率下行的形势,让美联储头疼不已。  

最新报道称,美国抵押贷款利率也已连续第二周下降,达到一个多月以来的最低水平。  

当前30年期贷款平均利率为3.04%,低于上周的3.13%,创出3月初以来的最低水平。  

对此,纽约联储的执行副主席洛里·洛根(LorieLogan)在周四一场演讲中表示,由于外汇储备预计将进一步增长,美联储决策者将“密切注意货币市场,并将继续根据需要对隔夜逆回购操作进行调整”。  

洛根称,近期交易商间市场利率低于零的活动似乎是技术性的,相信美联储有工具来维持对联邦基金利率的控制。洛根说,隔夜逆回购继续为利率提供一个有效的下限,即使一些利率低于隔夜逆回购利率。  

洛根表示,美联储计划放宽隔夜逆回购工具对交易对手方的要求,目的是消除小型货币市场基金的准入障碍。他说:  

“超额准备金利率(IOER)是银行借贷活动的基准,隔夜逆回购工具建立了隔夜利率下限。最终,这些管理利率及其之间的利差将控制FOMC充足准备金制度中的隔夜货币市场利率,并将影响美联储债务组合”。  

洛根表示,在准备金充足的环境中,当隔夜利率远低于IOER,“隔夜逆回购工具将成为实施框架更核心的部分”。如果“隔夜利率出现不适当的下行压力”,则可能应对管理利率进行调整。  

洛根还表示,纽约联储对其资产购买计划的任何调整都只是技术性调整,以与未偿债务相匹配。这一调整将能在5月13日公布的时间表中看到。  

美国银行策略师MarkCabana和OliviaLima发布报告称,美联储微调超额准备金利率(IOER)和隔夜逆回购工具利率的可能性或许在50%左右,而市场隐含概率只有10%至20%。如果美联储调整其管理的利率,则相当可能将IOER调高5基点,并将隔夜逆回购工具利率也上调2-5基点。  

该行分析师还指出,鉴于美联储主席鲍威尔和纽约联储执行副主席洛根最近的评论,策略师们认为近期行动的风险上升。从历史上看,当联邦基金利率距离目标范围的顶部或底部只有5个基点时,美联储会调整IOER。


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