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这三只股票会让您重新思考投资组合

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作者:泰勒·卡迈克尔(TaylorCarmichael)(TMFSaintCroix)  

当我观察自己投资组合中表现最出色的公司时,经常会看到护城河。  

IntuitiveSurgical(NASDAQ:ISRG)是医疗领域中剃刀刀片公司的一个很好的例子。Shopify(NYSE:SHOP)是一家领先的互联网公司,在全球拥有170万订户。最后,SilvergateCapital(NYSE:SI)为想要交易加密货币的机构建立了强大的银行网络。这三家公司如何依靠护城河生存和发展。  

1号护城河:剃刀和刀片(直觉式手术)  

IntuitiveSurgical以其比人的手更精确的外科手术机器人而闻名。2020年,Intuitive向世界各地的医院出售了936台达芬奇外科手术机器人,安装了将近6,000台机器人。每个医院的费用约为200万美元。如果加上医院用机器人购买的配件,Intuitive去年的新订单就达到了24亿美元。还不错吧?但这仅仅是故事的开始。  

考虑一下Intuitive去年的总收入为43亿美元,因为每个机器人都继续为Intuitive赚钱。去年,服务收入为公司的收入增加了7.23亿美元,而系统收入则增加了12亿美元。换句话说,虽然Intuitive去年55%的收入(24亿美元)来自购买该机器人的新客户,但Intuitive45%的收入(19亿美元)来自所有机器人的实际使用。  

那是经典的剃须刀和刀片型号,这是一个很好的安排。尽管医院在机器人上进行了大量的前期投资,但这只是护城河的一部分。另一方面是医生在机器人上进行训练以学习如何使用它。去年,内科医生使用达芬奇机器人执行了120万次外科手术。正如匹兹堡大学泌尿学教授本杰明·戴维斯(BenjaminDavies)博士对《自然》杂志说的那样,在前列腺癌手术中,“死定了;只有机器人手术了。”  

护城河2号:订阅(Shopify)  

目前,功能更强大的业务模型之一是软件即服务(SaaS)。软件可能非常粘,因为公司依赖它,并且通常在软件之上建立他们的业务。这就产生了高昂的转换成本,形成了使竞争对手望而却步的大麻烦。  

您想在在线销售上与亚马逊(NASDAQ:AMZN)竞争吗?Shopify将为您提供帮助。它将建立您的网站,并在付款方式,库存管理,履行,市场营销以及亚马逊做得很好的所有其他事情上为您提供帮助。您可以从基本计划开始,每月花费29美元。随着业务的增长,您可能会扩展到普通的Shopify帐户(每月79美元),高级Shopify帐户(每月299美元)或ShopifyPlus(每月2,000美元)。  

您会看到这项业务如何创造强大的护城河。如果您在Shopify上经营互联网业务,那么脱离并转向竞争对手将是昂贵且痛苦的。  

当我们讨论护城河时,请考虑一下亚马逊的护城河。该公司在在线贸易中拥有强大的品牌。这就是为什么它在2020年占据39%的在线零售市场份额的原因。然而,Shopify却在对抗这个1.6万亿美元的互联网巨头中取得了令人瞩目的进展。在短短的十年多时间里,Shopify的网络占据了零售贸易的8.6%。  

这样做不是通过直接攻击(Shopify不是零售商),而是通过武装世界上所有其他零售商。Shopify正在利用其所有软件功能在后端攻击亚马逊,并允许小型的流行网站专注于自己的品牌和营销梦想。现在,拥有小型网站的专业零售商可以为客户提供类似于亚马逊的购物体验。在客户需求方面,专业零售商通常比亚马逊(一般零售商)在专有技术方面更具优势。  

护城河不是坚不可摧的。它们只会使竞争对手难以发展。Shopify已经找到了一种精妙的策略来细化亚马逊的护城河。现在Shopify有自己的护城河来保护自己的业务。  

护城河三号:网络效应(银门资本)  

网络效应是最令人惊奇的护城河之一。这就是为什么像Facebook和eBay这样的公司今天如此有价值的原因。使用网络的人越多,该网络就越有价值。  

SilvergateCapital是一家提供用于加密货币交易的金融网络的银行,称为Silvergate交易网络(SEN)。Silvergate为许多想要交易比特币(CRYPTO:BTC)和其他形式的加密货币的交易平台和机构促进了金融交易。  

在典型的违反规则的方式中,Silvergate是重要的新兴行业的先行者。它注意到2013年加密货币的兴起,并积极寻求加密交易平台和机构作为银行客户。为了吸引行业领导者,该银行创建了SEN,这是一种金融交易平台,允许加密货币全天候24/7交易。这非常成功:Silvergate作为银行客户(包括Coinbase)进入了多个交易平台。  

任何想在Coinbase之类的平台上进行加密货币交易的人,都必须先在Silvergate之类的银行存入美元。然后,当在Coinbase平台上进行加密交易时,Silvergate的美元将转移账户。Silvergate之所以赚钱,是因为它不必为存入银行的美元支付任何利息。  

SilvergateCapital目前是一家很小的公司,市值达到40亿美元。但它已经有了一个强大的护城河,并且一直在不断扩大:2019年第四季度在SEN上交易了90亿美元的现金,到2020年第四季度这一数字跃升至590亿美元。  

所有这些增长使SEN越来越有价值。机构和交易平台希望在Silvergate存入资金,因为您需要贸易伙伴进行交易,而这正是您找到它们的地方。随着SEN变大,它变得更有价值,护城河也变得更强。而所有这些存款在Silvergate给予银行更多的选择赚钱。  

说到网络,加密货币具有其自身的网络效应。加入加密货币热潮的人越多,加密货币就越有价值。网络效应是金钱运作的方式。  

虽然没有护城河不可阻挡,但Silvergate,Shopify和Intuitive相对于竞争对手具有强大的优势。对于投资者而言,考虑护城河总是一个好主意,无论是剃刀式刀片模型,软件订购还是网络效应。这些强大的力量可以使您的股票不断上涨。  


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