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上市后,Compass(COMP.US)股票是否被买进?

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作者:特雷弗·詹娜(TrevorJennewine)(TMFphoenix12)  

全国房地产经纪人协会(NationalAssociationofRealtors)的数据显示,去年美国的成屋销售增长了5.6%。尽管发生了大流行,但低抵押贷款利率引发了强劲的消费者需求,推动了房价飙升(无双关语)。到目前为止,2021年对于住房市场来说似乎又是一个好年头。  

凭借上周进行的首次公开募股(IPO),Compass(NYSE:COMP)成为了进入上市公司这一房地产行业的最新参与者。它的业务受益于巨大的市场机会,但同时也面临着激烈的竞争。那股票是买入的吗?让我们潜入。  

市场机会  

指南针专注于赋予房地产经纪人权力,而不是取代他们。该公司基于云的软件平台旨在帮助代理商建立客户关系,更有效地工作并发展其业务。  

例如,Compass平台使用基于AI的分析来揭示潜在客户的想法,从而帮助代理商确定潜在的买家和卖家。这使他们可以专注于高价值客户(例如,平台识别为“可能出售”的客户)。此外,该平台还允许代理商跨数字,社交,电子邮件和视频等渠道创建和启动营销活动。代理商甚至可以使用该平台进行虚拟参观和现场直播开放参观。  

指南针主要通过经纪佣金产生收入,尽管它还提供产权,托管和抵押服务。到2020年底,该公司在美国46个市场开展业务。  

管理层估计,该公司在美国的潜在市场总额为1800亿美元,包括佣金,结算服务和营销服务。值得注意的是,该公司估计其全球市场机会为5700亿美元。  

竞赛  

指南针认为代理商将继续在住宅房地产中扮演关键角色,而几个主要竞争对手则持不同看法。  

例如,像Redfin和ZillowGroup这样的竞争对手正在尝试以一种新颖的方式来破坏该行业:iBuying。这两家公司都直接购买房屋,然后通过自己的市场转售房屋。这消除了对房地产经纪人的需求,目的是简化消费者的流程。  

此外,尽管Redfin还提供经纪服务,但它聘用了自己的代理商并向他们支付薪水(而不是佣金)。这使Redfin可以将其佣金费用保持在比其他经纪公司低1%至2%的水平,然后将这些节省的费用转嫁给消费者。指南针没有提供此优势。  

即便如此,指南针代理商在2020年仍协助进行了1,520亿美元的住宅房地产交易。这使该公司在美国的市场份额为4%。相比之下,Redfin的经纪服务促进了370亿美元的交易,使该公司的市场份额达到1%。  

此外,仍有89%的购房者和88%的购房者仍在使用房地产经纪人-在过去十年中,这些数字变化很小。从这个角度来看,Compass的业务模型具有优点,并且其规模使其具有优势。  

财务绩效  

自2018年以来,指南针的收入增长令人瞩目,轻松超过了Redfin和ZillowGroup等竞争对手。结果,在此期间,其市场份额增长了三倍。  

尽管Compass的收入快速增长,但去年的经营现金流为负5800万美元。换句话说,公司正在烧钱。相比之下,Redfin和ZillowGroup分别产生了6100万美元和4.24亿美元的运营现金流。这意味着两家公司都比指南针更有利可图。  

判决  

投资IPO可能会有风险。总的来说,我认为最好等待几个季度后再决定购买。这给了市场时间消化任何新闻的机会,也给投资者提供了更多了解公司的机会。有时,公众的关注点会阐明在IPO之前并不明显的问题。  

话虽如此,指南针具有巨大的市场机会和相对较强的竞争地位。如果您现在想买几只股票,那应该没问题。但是,在建立更大的职位之前,请等待更多信息。  

如果指南针最终成为长期赢家,那么等待几个月不会是世界末日。但是,如果IPO定价错误或出现其他问题,那么过早介入可能会损失很多钱。  


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