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为什么Skillz(SKLZ.US)的股票上个月暴跌40%

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    作者:乔恩·奎斯特(TMF捷豹)

    发生了什么

    标普全球市场情报公司提供的数据显示,3月份移动游戏平台Skillz(NYSE:SKLZ)的股价暴跌39.8%。从图表中可以看出,该股票在月中之前一直持平,最初经受了卖空者的攻击。但是,该公司的股票发行并不适合投资者。

    所以呢

    根据3月8日发布的简短报告,WolfpackResearch认为Skillz即将成为一场“壮观的灾难”。该公司称Skillz的管理层充其量不过是在夸大与国家橄榄球联盟(NFL)的交易。最坏的情况是,该报告暗示这笔交易甚至可以达成。

    这项指控属实,如果属实,请记住-记住,由于与NFL达成交易的消息,Skillz的股票飙升。但是不久之后便进行了股票发行。这样看来,管理层在抽价,因此可以在更优惠的条件下进行股票发行。

    空头报告通常会导致股票下跌,因为投资者担心会急于退出。但具有讽刺意味的是,近来空头报告似乎产生了相反的效果-交易员越来越有胆量购买股票来对抗他们认为做空股票的不道德行为。因此,在WolfpackResearch发表简短报告后的几天里,Skillz的股票上涨。该公司报告称,2020年全年收入为2.3亿美元,超出了指导和华尔街的预期,并继续上涨。

    SKLZ通过数据YCHARTS

    3月中旬,一些技能高涨的股票(例如Skillz)开始下滑。但是在3月17日,该公司宣布发行股票的方式与投资者的关系不佳,原因有三个。首先,某些未公开的股东出售了1700万股股票,这似乎使他们对Skillz失去了信心。其次,Skillz出售了一些稀释了股东价值的股票,这对于刚刚上市的公司来说是罕见的举动。最终,发行价为每股24美元,远低于Skillz在2月份创下的每股46.30美元的历史新高。

    怎么办

    在Wolfpack第四季度财报电话会议期间,分析师间接询问了Skillz的管理层有关Wolfpack的简短报告的信息。但是管理层似乎回避了这些问题,并给出了更一般的,业务基础的答案。但是,管理层确实澄清了NFL交易的一些关键方面。它将在今年第二季度发起一场游戏开发者之间的公开竞赛,但实际的游戏要等到晚些时候才推出,甚至可能要到明年年初。这种解释充分说明了Wolfpack指控的关键组成部分。

    虽然下跌40%很痛苦,但对于Skillz股票而言,可能有必要回调。在最高点时,股票的交易价格约为其历史收入的60倍,这对任何公司而言都是昂贵的估值。但是,现在它已经下降了,估值变得更加可口了。在完全摊薄的基础上(考虑所有可能的股份和流通在外的认股权证),Skillz的市值约为83亿美元。管理层预计2021年的全年收入为3.66亿美元,比2020年增长59%。这意味着这支具有超高增长率的股票的交易价格不到远期销售额的23倍,这可能对某些投资者有吸引力。

    但最终,对于Skillz而言,绩效比其估值更为重要。当公司5月4日公布季度业绩时,股东将对公司的业绩一目了然。


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