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为什么是时候购买GoPro(GPRO.US)

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    作者:安东尼·迪·皮齐奥(安东尼·迪皮齐奥)

    随着夏日的来临和经济的暂时恢复,相机公司GoPro(NASDAQ:GPRO)的定位很合适。随着直接面向消费者的销售以及相机应用程序的扩展,该公司的转型已见成效。在艰难的2020年之后,一个丰收的夏天可能会巩固这一转折的故事。

    与新

    GoPro正在努力解决其一维相机业务收入增长停滞的问题。为了生存,它试图在现有产品套件之外扩展至客户,并从硬件转向利润更高的软件作为其核心业务。

    Quik是GoPro用于智能手机的功能齐全的新相机应用程序,旨在取代设备上的本机相机应用程序。其主要功能包括:

    一种用于慢速,快速和定格运动的新速度工具。

    新的高级过滤器和主题。

    免版税的音乐选择。

    一种新的旗舰内容组织工具,称为“壁画”

    它是免费使用的,但是大多数功能都带有付费选项,每月收费1.99美元或每年9.99美元。GoProPremium订户-每年为云存储和产品折扣支付69.99美元的铁杆粉丝-免费获得完整版本。

    截至2020年底,GoPro已经建立了761,000名付费用户基础,比2019年增长了145%。该公司预计将为每100万用户带来5000万美元的年度经常性收入,这意味着该公司希望订阅费用将通过GoProPremium支付。

    GoPro.com直接上线

    行动相机仍然是GoPro业务的核心,但它已经调整了销售组合以提高盈利能力。GoPro不再将其出售给零售商,然后再出售给消费者,而是使用其网站直接与消费者联系。通过直接销售,GoPro可以在与客户建立更紧密关系的同时获得零售商的收益。

    这样可以提高毛利率:随着GoPro网站产生更大的销售份额,该公司在每种产品上赚取的利润更多:

    GoPro有亏损的历史,但在COVID出现之前一直在大幅改善,趋势表明,如果不为大流行而战,它可能会在2020年实现盈利:

    随着快速增长的高利润(根据公司的说法,营业利润率超过50%)订阅业务,GoPro很有可能使收益趋势重回正轨。

    美国约占GoPro业务的54%,因此,随着该国进入夏季更加正常的季节,强劲的销售增长势头将为今年下半年定下基调。

    是谨慎乐观

    对上述损失的担忧只是合乎逻辑的,但是GoPro朝着正确的方向发展,并且财务状况良好。一个关键的潜在弊端将是与去年一样的另一年,受到外部冲击。

    许多竞争对手已经进入了运动相机市场,但是GoPro通过不断的创新保持了主导地位,而竞争对手却紧随其后。GoPro的HERO9是一个很好的例子:第一个以5KHD拍摄的动作相机。

    尽管智能手机摄像头有所改进,但似乎并没有削弱GoPro稳定的收入数字。消费者倾向于将自己的一生都安装在手机上,因此他们可能不愿意将其置于危险之中!如果智能手机制造商解决脆弱性问题,那么从理论上讲这将损害GoPro的业务。

    该公司的债务约为2.18亿美元,但有3.25亿美元的现金被抵消。即使它又有一个像2020年这样的年份(不太可能),它也有足够的现金在更正常的2022年再次尝试。如果该公司今年能够实现收支平衡或扭亏为盈,它可能会成立一部重磅炸弹的2022年。

    目前,GoPro的市值通常仅为17亿美元,而典型年份的收入超过10亿美元,因此投资者应密切关注GoPro的利润,以了解GoPro冒险的新冒险活动是否会带来更广阔的前景。


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