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现在的航空公司是否比前大流行更有价值?

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作者:楼·怀特曼(TMFeldoubleu)  

航空公司距离大流行的低点还有很长的路要走,随着COVID-19疫苗的普及和消费者的休假,投资者对今年夏天企业反弹的机会感到兴奋。确实有令人兴奋的理由,但是鉴于股票的上涨幅度,人们还担心股票的上涨速度太快。  

在3月4日录制的MotleyFoolLive的这段剪辑中,Fool.com的撰稿人LouWhiteman与“TheWrap”主持人JasonHall谈及航空公司估值的突然飙升。  

杰森·霍尔(JasonHall):让我们谈谈航空股的这种牛市行情吗?  

楼·怀特曼:让我们谈谈航空股,但首先,让我们回顾和回顾大约一年前的大流行初期。在去年的三月和四月,这些航空公司中的许多航空公司都在损失其股票价值的75%以上。就目前的记录而言,我当时在记录中说,该行业实际上比市场认为的要健康得多,并且反应过度。我认为事实已经证明是这样。自4月以来,整个美国航空业轻松击败了标普500指数。自4月底以来,大多数指数都翻了一番。尤其是现在,这些股票都有充分的理由上涨。我们都想离开家,有很多被压抑的需求。疫苗正在推广中。拜登总统昨天说,所有成年人都有望在5月底前出手。我们真的很准备好度过一个繁忙的夏季旅行季节。这让人们兴奋。  

不幸的是,我现在是DebbieDowner,因为我认为我们进展得太快了。考虑一下,我们距离业务需求的恢复仍有可能需要一年或更长时间。一年或更长时间才能满足国际需求。从历史上看,这两个地区比休闲旅行更有利可图。休闲旅行往往不是航空公司真正的赚钱工具。尽管这些股票中有许多还没有回到大流行前的水平,但是如果以这些公司的企业价值(即它们的市值加上总债务)来看,它们的情况就大不相同了。实际上,您可以从图表中看到很多。谢谢杰森。该行业的价值高于大流行前。精神航空公司(NYSE:SAVE)比2020年1月1日高30%。虽然我确实认为他们的状况还不错,并且确实是这里的幸存者,但我很难看清去年以及未来几年的前景多年以来,他们说:“是的,与大流行前相比,它们应享有更高的估值。”这里也有一个重要的教训,远远超出了航空公司。这里的教训是要记住那笔债务。在过去的一年中,该行业增加了一大笔现金,这对帮助他们度过危机至关重要,但这并不是一个坏举动。但是,当您查看公司的价值时,企业价值是对市值加上债务的衡量标准,它可以使您对这家公司的情况有个清晰的了解...  

霍尔:如果有人想购买公司,那么这是购买公司的所有费用,因为您承担了债务。  

怀特曼:这就是要付出的代价,因为您必须拥有那笔债务。在这种情况下,仅查看股价,我认为这非常具有欺骗性。他们仍然不是便宜货。我并不是说航空业是不可投资的。如果您查看该图表,尤其是Delta(NYSE:DAL)在企业价值方面,它看起来确实很有趣。因此,我没有卖出股票,但我担心从这里开始的短期上涨可能比专注于股价实现的投资者要少得多,我认为这里值得一提。  

霍尔:我将在这里再显示一张图表,从2021年初开始,这实际上是同一批股票所做的事情,因此它的耐用性非常高,但我认为肯定在这里发生了一些资产轮换。我的意思是,今天标准普尔500指数收盘跌幅不到半个百分点。当我们谈论所有这些高科技股,所有这些高成长股时,它们在过去一年中对我们所有人的表现都非常出色,他们正在被压垮。有一些正在发生。  


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