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担心通货膨胀?买这4个股票

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作者:考特尼·卡尔森(TMFCourtCarlsen)  

过去的一年是疯狂的一年。冠状病毒大流行极大地影响了我们的生活,使财政支出急剧增加。自去年三月以来,国会通过了一项价值2.2万亿美元的CARES法案;12月又增加了9000亿美元的救济援助;以及最近的《美国救援计划》,总共刺激了1.9万亿美元。  

如此庞大的财政支出使一些市场观察家担心通货膨胀。1月,房利美(FannieMae)就通胀可能对2021年及以后的经济造成的潜在影响发出警告,前财政部长拉里·萨默斯(LarrySummers)和前国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德(OlivierBlanchard)也表达了担忧。  

当通货膨胀成为问题时,美联储的应对方法之一就是提高利率以给经济降温-有些公司可以比其他公司更好地度过较高的利率环境。由于通货膨胀难以预测,因此重要的是要专注于经营良好,能够在全球大流行中度过并且在利率上升的情况下也能表现良好的公司。这里有四家伟大的公司供您考虑。  

1.美国银行  

受益于利率上升的一个行业是银行。这是因为银行从净利差中赚钱,净利差是指存款利率与银行在公开市场上可获得的利率之间的差额。  

USBancorp(NYSE:USB)是美国经营最好的银行之一,但由于缺乏投资银行业务,它在2020年与许多同行一起挣扎。不过,该银行应该从经济重新开放中受益,这使管理层对这一年的贷款增长感到乐观。它还对公司活动的好转感到乐观,这将刺激公司贷款的增长,以及消费者信用卡消费的增加。  

投资者通常会为USBancorp支付溢价。在过去10年中,该银行的价格与有形账面价值之比(P/TBV)平均为2.5。在目前的P/TBV为2.4的情况下,该银行看起来便宜,尤其是当您认为2020年在关键指标上其表现优于许多银行同行时。该公司拥有超过监管要求的数十亿美元资金,这使其从经济再开放中受益匪浅。  

2.冰川银行  

GlacierBancorp(NASDAQ:GBCI)是一家地区性银行,业务遍及美国的落基山和西南地区。它位于2020年美国四个发展最快的州-爱达荷州,亚利桑那州,内华达州和犹他州。随着它在该地区的业务扩张,这是另一家肯定会从较高利率中受益的银行。  

该银行受益于2020年的“薪资保护计划”(PPP),随着SBA宽恕了更多此类贷款,该银行应在今年的前两个季度继续获得回报。Glacier的PPP参与产生了9,340万美元的手续费和利息收入,创纪录的抵押贷款生产帮助该银行从出售贷款的收益中又获得了9,950万美元的收入。结果,Glacier在2020年创造了创纪录的2.66亿美元收入,并将这些新增资金投入了工作。该银行已经能够利用这些资金购买债务证券,同时谨慎地关注利率的上升。管理层准备随着收益率的提高而动用更多的资金,如果通货膨胀率得到有意义的提高,这将成为另一种可靠的选择。  

3.渐进式  

保险业是另一个受益于利率上升的行业。这是因为保险公司从其通常的承保活动中投资了多余的资本以产生利息收入,这可以帮助提高其收入和利润。  

Progressive(NYSE:PGR)是游戏中最好的游戏之一。尽管Progressive不像竞争对手那样对投资收入的依赖,但它仍然欢迎利率上升的环境。这是因为该公司拥有433亿美元的投资组合,占2020年总收入的2.2%。随着利率上升,该组合可能会提供更大的推动力。  

最重要的是,这家保险公司十年来一直保持着强劲的增长势头。自2010年以来,Progressive的收入保费以每年10.4%的速度增长,这帮助净收入以每年18.2%的速度增长。该公司还公布了2020年的出色业绩,保费收入增长了8.5%,而净收入增长了43.7%。它在管理风险方面也表现出色,该年度的综合比率(衡量保险公司盈利能力的比率)为87.7%。低于100%的比率表示保险公司正在撰写有利可图的保单。  

该公司以其在远程信息处理方面的投资而闻名,这意味着它记录了驾驶员信息以帮助编写更好的策略。它在这一领域的领导地位,出色的承保标准以及利用较高利率的地位,这就是为什么这家保险公司是另一种可靠的选择。  

4.丘布  

Chubb(NYSE:CB)是保险业中的另一家公司,它将随着利率的提高而受益。Chubb比Progressive更依赖投资收入,因为它占总收入的9.4%。  

全球最大的财产和伤亡保险公司丘布(Chubb)在2020年受到全球大流行,野火,洪水和内乱的伤害。该公司在2021年艰难的保险市场中度过,保险公司为此支付了更多的支出并提高了保费。它强大的资本实力使其能够在2021年利用对保险公司有利的市场。另一个优点是它是股息贵族,连续26年增加了股息派发率,收益率接近1.8%,同时实现了易于管理的目标。支付率为39.3%。  

坚持下去  

我们不知道在不久的将来通胀是否或何时会回升。我们所能做的就是保持步伐,对那些会从通货膨胀环境以及由此而来的利率上升环境中受益的公司敞口。上面的四家公司都是经营良好的公司,它们希望在2021年发布强劲的业绩,并将受益于更高的利率启动。  


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