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全球价值股轮动交易还有20%的上行空间

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花旗策略师称,全球从成长股向价值股轮动的交易大约还有20%的上涨空间。  

RobertBuckland等策略师在上周五的一份报告中写道,在投资者押注全球经济走强之际,低价股跑赢高价股追随了美国10年期通胀保值债券收益率的上涨趋势。  

他们计算得出,随着该实际收益率基准持续向零挺进,全球价值股还能上涨15到20个百分点。  

数据显示,自10月底以来,MSCI全球价值股指数已经跑赢MSCI全球成长股指数14个百分点。同期,10年期实际收益率从-0.83%升至-0.65%。  

实际收益率陷于负值被认为是近年来成长股飙升的基石,部分原因是它们使投资者能够为其更高的估值正名。尽管实际收益率上升是美国经济正在获得动能的一个迹象,但这也引发了向低价周期股的轮动,后者被视为更易受益于经济复苏。  

据MSCI,其全球价值股指数中主要是金融、医疗保健和工业股。  

花旗称,朝价值股轮动的趋势可能会在10年期实际收益率达到0%时刹车,美联储或许会在这一水平介入干预,防止美债遭到进一步抛售。  


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