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随着债券收益率上升 市场将对美联储会议感到失望

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所有人都将关注美联储本周的会议,因交易商向美联储施压,要求其防止债券收益率出现不利于稳定的上升。  

不过美联储可能会坚持其讯息,即收益率上升反映经济前景向好,暗示固执己见的债券交易员与耐心的央行之间的冲突将继续下去。  

“美联储的目标是更高的通货膨胀率,这意味着更高的利率。我认为市场误解了美联储对收益率曲线控制的看法,“瑞穗首席美国经济学家StevenRicchiuto在电子邮件评论中表示。  

央行不愿遏制债券市场的投机行为,最终削弱了投资者情绪,今年以来长期债券收益率大幅上升,在科技股、公司债券和新兴市场引发了短暂的恐慌。  

市场的一些紧张情绪反映出,市场担心长期收益率进一步无序上升,可能会拖累复苏和高杠杆化的经济,使其无力应对借贷成本上升。  

上周,投资者对债券市场可能进一步抛售感到恐慌,导致股指从跌势中反弹。  

分析师预计,美联储主席鲍威尔将在3月17日政策会议后的新闻发布会上重申,美联储仍远未达到其就业和通胀目标。  

或许更重要的是,美联储不太可能响应债券交易员的要求,宣布调整补充杠杆率,或者改变其每月购买美国国债和抵押贷款债券的组成。去年,为了帮助银行应对新冠病毒危机,美联储对补充杠杆率进行了调整。  

“他们将会抵制被摆布。他们最不想做的事就是与市场竞争。只要(收益率的上升)是有序的,只要信贷市场运转良好,美联储就得到了它想要的东西,”DWS北美固定收益部门主管格雷戈里•史泰博(GregoryStaples)表示。  

不过,投资者可能会在经济预测总结和所谓的点图中看到美联储正朝着债券市场对经济的看法靠拢。在点图中,美联储决策委员会的成员预测了政策利率的走向。  

12月点图显示,联邦公开市场委员会(FOMC)的大多数成员正拟在2024年首次加息。  

美国总统拜登目前已签署1.9万亿美元的经济刺激法案,美联储一些高级官员可能会选择将他们预期的自疫情开始以来首次加息的时间推迟到2023年。但此举仍远未达到市场更为强硬的预期,短期货币市场预计最早将在2022年底加息。  

纽约人寿投资分析师兼投资组合策略师LaurenGoodwin表示,“这使得美联储和市场的预测存在差异。”  

但Jefferies的马考斯卡(AnetaMarkowska)表示,目前尚不清楚这种紧张关系是否有可能像过去几周那样进一步引发市场动荡。  

她认为,债券市场迄今令人眼花缭乱的抛售已经达到了表明投资者已经消化了刺激法案对经济的提振的水平。在美联储开始讨论缩减资产购买规模之前,她没有看到收益率走高。  

到最后,对于被长期债券收益率上升暂时弄得晕头转向的股市投资者来说,有关利率走向的激烈辩论可能会变成一场配角。  

本周,投资者将消化美国一些主要经济数据,包括周二公布的2月零售销售和工业生产数据,以及周三公布的2月房屋开工数据。  

企业收益报告的日程表将会很薄,不过少数几家大公司可能会引起关注。耐克(140.45,-0.74,-0.52%)公司,埃森哲(264.95,-1.42,-0.53%)和联邦快递(270.2,1.71,0.64%)将公布业绩。  


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