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美股跌到位了吗?该不该抄?看看大行怎么说!

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在连续走出三根阴线后,上周五纳指奋起反弹,让很多持币观望的投资者后悔没有抄底。

不料隔夜美股科技股再次崩盘,市场严重分化,让那些忍住没抄底的又暗暗庆幸了一把。

目前,纳指(棕线)走势与2020年如出一辙,接下去是否会cover去年的走势,咱也不明白,咱也不敢说,只能是继续拭目以待了。

在纳指自2月高点大幅回调10%后,关于后市是继续向下还是止跌向上,华尔街也观点不一。有分析师仍对美债收益率走高表示担忧,认为美股回调才刚刚开始;但也有机构开始唱好,抄底呼声响起。

以下是小猪汇总的各大机构及分析师关于美股走势的观点,希望对牛友们有帮助。

乐观派

· 木头姐:潜在牛市正在走强,别人恐惧我贪婪!

周一,ARK基金创始人凯瑟琳·伍德表示,她并不担心最近基金的下跌,她认为市场正在扩大,潜在的牛市正在走强。

伍德认为,随着时间的推移,她的颠覆性策略将得到回报,而她正在利用这次市场抛售的机会。「现在市场正在扩大,我们认为从根本意义上来说,牛市正在加强,这将在长期内对我们有利。我们在抛售中得到了很好的机会,我对我们的投资组合越来越乐观。」

根据该公司披露的信息,伍德在此次市场回调之际大举买入了特斯拉、Teladoc、Zoom和Palantir。

伍德还表示,她感到震惊的是,市场从未为美国10年期国债0.5%、1%或1.5%的收益率定价。「我们确实认为利率上升的速度让人感到害怕,但事实上没什么改变了,我们始终有美联储的支持。」

· 知名对冲基金经理David Tepper:是时候抄底了!美债抛售潮很可能已经结束

周一,知名对冲基金经理、Appaloosa Management创始人David Tepper在接受CNBC采访时表示,美国国债抛售潮可能已经结束,主要市场风险已经消除,现在很难看空美股。「基本上来看,我认为利率波动已经暂时结束,未来几个月应该会更加稳定,这就导致目前投资美股更为安全。」

在Tepper看来,因美国国债收益率飙升,多年来一直是美债净卖出国的日本可能会重新成为美债的买家,或有助于稳定美债市场。与此同时,美国参议院刚刚通过的1.9万亿美元疫情纾困法案毫无疑问是美股近期的另一个利好因素。

Tepper还认为,亚马逊、苹果等美股市场「风向标」股票在回调之后,已经开始变得有吸引力。

· 瑞银:三四月是调整期也是买点,有业绩的抱团股依旧会得到追捧

抱团已经瓦解了吗?「我们觉得这是慢牛中的回调。」瑞银中国策略主管刘鸣镝表示,「3月份、4月份是调整期,但应该也是今年的买点。」

刘鸣镝介绍,瑞银的投资人包括在美国市场也在调整仓位,从防御型或美股的核心资产如苹果、特斯拉等股票调整到一些价值股,并更多调到周期股。但从全年看仍相当乐观,「只要有业绩,估值都不会太差。每年总会有一些宏观事件或微观事件叠加,股票要做比较大的回调,但这些企业经营状况是良性的,我觉得是一个买入机会。」

并认为,当前市场情绪处于比较平稳的调整过程,等到3月中旬到4月份,有业绩的抱团股依旧会得到追捧。

· Ariel Investments 联席CEO小约翰·罗杰斯:我们正处于价值股的引爆点

小约翰·罗杰斯在接受《巴伦周刊》的采访时表示,我们正处于一个引爆点。这些迹象已经存在一段时间了,而且(成长型和价值型股票)估值还是差距太大。

许多价值型经理已经关门大吉,离开了公司,有些人还在寻找借口买入成长型股票。这通常是底部的标志。

随着利率上升和通货膨胀开始回升,成长型股票未来收益的价值将不会得到充分估值。对于价值投资者而言,利率上升的环境将是一股强劲的顺风。

· 小摩分析师Dubravko Lakos-Bujas:周期性股票或继续领涨,但成长股现在似乎不那么容易受到冲击了

摩根大通分析师Dubravko Lakos-Bujas认为,鉴于最近科技股的大幅下降,周期性股票可能会继续领涨。

「近期的市场动荡很大程度上是由于利率和通胀预期出现了大幅调整,而成长股估值过高而导致的市场板块轮换。我们仍然认为,随着商业周期的加强,周期性股票将继续上涨。」

不过他也指出,成长股在经历近期的回落以来,其市盈率已经「明显接近」于大盘平均水平。「在这个过程中,成长型股票已经大幅降低风险,并实现与动能因素脱钩,他们现在似乎不那么容易受到冲击了(例如,债券收益率上升的冲击)。」

· 高盛:周期性股票将持续走强

高盛股票策略师戴维·科斯汀表示,「尽管最近的美债收益率回升在很大程度上影响了股票价格,但与年初相比,过去几周流入股票基金的资金反而有所增加……而目前股票基金最青睐的选择,已经从科技股轮换到了能从经济复苏中受益的股票。」

在年初至今,尤其是美债收益率回升的近几周以来,尽管科技股严重受挫,但能源、金融等周期性行业股的表现跑赢大盘,而去年在新冠疫情中受冲击最大的航空和酒店等行业股票已经逐步走出阴霾。

「我们仍然认为周期性股票将继续在上涨中处于领先地位,但预计也会看到市场参与范围出现一定程度的扩大。」

悲观派

· 小摩分析师Nick Panigirtzoglou:3月末股市将上演3160亿美元抛售狂潮

摩根大通的量化分析师Nick Panigirtzoglou在其最新的《资金流量与流动性》报告中写道,由于养老基金实体以及平衡型共同基金要出售股票、买入债券来重新平衡股债配置目标,股票市场在季度末之前都有一定的脆弱性。预计本季度末将一共有3160亿美元的再平衡需求。

摩根大通去年11月预测过股市年末会遭遇3100亿美元规模的抛售,但这个预测被打脸,股市反而在去年末走高。这一次的现实情况是,市场更加紧张不安,许多「巨鲸」投资者不会冒险认为摩根大通会连续误判两次,可能会提前抛售,因而导致「因为担心可能的抛售而促成了真正的抛售」,从而令摩根大通的预言成真。

· 大摩:美股离回调结束还早着呢

大摩分析师在最新发布的研报中,解释了最近美股市场的调整的三大影响因素,将其归因于美债利率上涨、价值股抬头和投资组合的集体调仓。

并表示,有三大迹象表明,这一回调在结束之前还有很长的路要走:

1、10年期美债收益率的非线性波动让投资者开始重视股票风险。
2、到3月恰好是去年股市崩盘一周年。这意味着,到本月底,12个月价格动能的最高点和最低点的五分位区间将出现重大变化。许多价值股和周期股正在向动量顶五分位迈进,如银行股、能源股、材料股等,被顶替的将是原先居于这一位置的科技股,以及其他高增长股票。
3、从技术面来看,纳斯达克100指数似乎已经完成了一个头肩顶,即将测试200日移动均线(-8%)。

股市现在知道10年期美债利率是一个「假」利率,它既不能被捍卫,也不会被捍卫。该分析师认为,随着利率上升和市盈率压缩,美股将继续受价值股和周期股引领,「牛市仍在幕后」,预计标普500指数年底目标位在3900点,基本与当前持平。一旦估值调整完成,成长型股票或可以重新入市。

· 穆迪首席经济学家:华尔街低估了通胀的严重性

穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi认为,华尔街低估了通胀回升的严重性。他警告说,这将影响市场的各个角落,从大型科技公司到周期性交易。

他警告投资者,未来将不得不习惯持续超过两周的市场剧烈动荡。即便是与经济复苏有关的股票,也不会为投资者提供避风港。这些是来自宏观经济的影响,市场各个环节都难免受到波及。还预计,由于收益率上升导致泡沫泛滥,未来一到三年,市场将持续出现大的波动。

Zandi认为,按照任何历史标准,目前的估值都非常高。在这种环境下,三年的时间跨度可能不足以吸引投资者。投资者应该考虑未来五到十年。而对于那些更专注于短期的投资者而言,这将是一个很难进入的市场。

来源:富途

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