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惨跌!这届美联储不行

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本文来自 “华尔街情报圈”。

——亲爱的美联储主席:市场状况是否仍然有序?

鲍威尔让人们失望了。

鲍威尔一再试图让宛若惊弓之鸟的市场放心——距离收回无限量QE还很遥远。但他没说到位,说了等于没说(保持鸽派但不足够鸽派,语气没有任何的改变)。

下面是我们提取的鲍威尔讲话要点:

1、最近债券收益率上升引起了我的注意

我担心市场陷入混乱无序,或者金融环境的持续紧缩,这会威胁到美联储目标的实现。美联储正在关注广泛的金融状况,而不是单一的指标。

2、我们目前的政策立场是适当的

金融状况高度宽松,考虑到经济需要达到的复苏程度,这种状况是适宜的。如果金融状况确实发生重大变化,将准备好动用促进目标实现所必需的工具。

3、距离加息还有漫长的道路

记者提问:市场对美联储首次加息时间的预期提前到了2023年初,这种预期是否与美联储的想法一致?

鲍威尔回答:这完全取决于经济状况,撤出宽松措施需要经济完全复苏,这将需要一段时间。

4、通胀是明年才需要关心的事情

更可能的情况是明年价格水平上升,但不会持续这样,而且肯定不会持续到使通胀率预期显著超过2%的程度。

鲍威尔的讲话有两个致命的漏洞:

第一,警示了债券收益率上涨的风险,但没有透露如果压低收益率,会采取什么措施。

第二,没有透露未来货币政策具体的时间框架,什么时候缩减QE?什么时候加息?对于这些市场都是模糊的。

很显然,从讲话中我们看到了鲍威尔对债券市场发出警告,但没有表达出要试图遏制长期利率的上升的态势(他没有像市场预期的那样强烈反对这种走势)。此次发言是他在3月16-17日美联储下次政策会议前的最后一次预定公开活动,万万没想到他放弃了与市场沟通最好的一次机会(太缺乏常识了)。

在鲍威尔讲话后,全球市场陷入暴跌模式(一场大屠杀):

鲍威尔讲话后全球市场走势

美国各期限国债收益率狂飙

金价跌破1700美元

白银跌破26美元

金价自去年6月9日来首次跌破1700美元;

美国国债再度遭遇抛售,10年期国债收益率升穿1.5%;

美国股市大幅收低,道琼斯指数下跌1.11%;标普500指数下跌1.34%;纳斯达克指数下跌2.11%;

只有美元在涨,自去年5月28日以来,首次站上关键的100日移动均线。

哪怕鲍威尔透露出一点线索,市场走势也不会这么剧烈。市场想听到一些不同的东西,市场在某种程度上形成了自己的想法。多年来美联储一直小心翼翼的维护着市场稳定,但这届美联储缺乏与市场沟通的本事,从特朗普持续批评美联储开始,美联储几乎很少正确引导市场预期,多次导致市场动荡(一直唯唯诺诺,缺乏担当)。

10年期美国国债殖利率一度触及1.55%的本周以来高位,向着2月25日创下的2020年2月来高位1.61%反弹。周四殖利率全线上涨,支撑了美元。在一些策略师看来,10年期殖利率升向2%的基础可能已经奠定。

市场对美联储加息预期

美联储从今天开始将进入缄默期(下次利率会议前,不会再有美联储官员出来说话),留下了凌乱了全球市场。交易员预期联储会将于2023年第一季度加息25基点,而美联储之前暗示至少到2023年底都将维持政策不变。

现在,债券市场坐在“火药桶”上,随时等着被炸飞。


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