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瑞信:上调北京汽车(01958)2020-22年盈利预测 目标价看高至3.25港元

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智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告,将北京汽车(01958)2020-22年盈利预测分别升3.8%、5.5%及4.1%,以反映宾驰合营盈利能力好过预期,目标价由3.2港元升至3.25港元,维持“中性”评级。  

报告中称,参考戴姆勒去年业绩,显示北京宾驰合营去年盈利升9%至228亿元人民币,而销量则升7.7%,意味去年第四季北京宾驰净利润按季升4%至62亿元人民币,好过预期。  

该行认为,宾驰利润有惊喜主要因为对经销商的支持减少,期内零售折扣按季减少0.5个百分点至12.6%,另外因为合营于第三季参加了北京汽车展并推出了新款SUV,故第四季营销开支相对有所减少。  

报告提到,参考现代汽车第四季业绩后,北京现代合营第四季取得约20亿元人民币的季度亏损,按季扩阔50%,而销量则升约65%,该行认为,主要是因为合营正减低经销商层面的库存。


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