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两大热门美股值得买入吗? Teladoc(TDOC.US)与The Trade Desk(TTD.US)

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知名度较低的股票有时可以成为大赢家,所以让我们来看看这两间不太被关注的公司,其股票近年均出现重大变化。

1.Teladoc(TDOC.US)

自从智能手机变得无处不在后,便利型经济就在西方文化发展起来,那些没有顺应大势的公司纷纷遭到淘汰。几乎所有您想要的东西都唾手可得,因此时间和付出的价值也就被大大抬高。Teladoc替我们简化了去诊所这其中一件最艰巨的差事,让病人几乎能即时透过视频与医生对话,绕过了候诊室、过高的收费及日程冲突,实在是远程医疗行业的创办者及领导者。  

就一间提供这种现代化方案的公司而言,Teladoc的历史比您想的还要长得多。Teladoc于2002年由MichaelGorton及前NASA飞行外科医生ByronBrooks成立,并于2005年正式推出,至2007年已拥有超过一百万名会员。公司于2009年聘用现任行政总裁JasonGorevic,并经私人集资筹得逾1亿美元,然后于2015年上市,估值为7.58亿美元。招股当时,Teladoc已拥有超过八百万名会员,并于该年实现了500,000次问诊。自此,其业务发展日益蓬勃,会员人数于2018年激增至2,280万,实现了260万次问诊,还改善了美国的医疗情况。其股票亦因此升至每股仅略低于80美元,市值达58亿美元。

Teladoc值得买入吗?  

对于早期投资者而言,这一切都十分显浅易懂,但对刚知悉这只股票的您来说或颇为陌生。Teladoc的股价在十月份上涨逾13%。在第三季度,相比预测的1.365亿美元,该公司的收益按年增长24%至1.38亿美元,超过所有预期。每股净亏损为0.28美元,分析师的预期则为每股0.39美元。其全年展望亦见乐观︰相比起预期的5.436亿美元收入及1.55美元每股净亏损,收益将为5.46亿美元至5.5亿美元,而每股净亏损将为1.43美元至1.49美元。  

由八月底略低于60美元至现在徘徊于80美元上下,Teladoc绝对是一只热门股,但我们要看的是长线发展,到底Teladoc是一只值得买入并持至年老的股票吗?  

远程医疗行业的估值为498亿美元,并预期会于2026年前增长至2668亿美元。与这样的增长伴随而至的是剧烈竞争,而这亦是笔者对Teladoc的顾虑。远程医疗公司将在未来数年普及化,Teladoc作为市场领袖的时间能足以维持其竞争优势吗?倚赖品牌力量及从前建立的关系能足够让其在竞争渐趋激烈的行业中保有经济护城河吗?竞争对手大批涌入会引致价格出现逐底竞争吗?当考虑投资Teladoc时,这些全部都是必须要回答的问题。  

虽然竞争加剧引人深思,但仍不足以令我们打消投资Teladoc的念头。在JasonGorevic带领下优于预期的往绩,以及三月份收购法国公司MedecinDirect所推动的国际业务拓展,全都显示Teladoc将继续于远程医疗行业中保持龙头地位。

2.TheTradeDesk(TTD.US)

有了TheTradeDesk,我们就能以不简单的方法来解决不简单的问题。如要极度精简地介绍其业务计划,这间程序化广告公司就是营运一个像股市般运作的平台,供网上广告商竞投广告版面。透过该公司的大量数据库及算法,广告商便可根据多个渠道的网上行为来分辨及对准潜在客户,向他们投放针对性广告。  

TheTradeDesk值得买入吗?  

其第三季盈利报告的数字十分可观,大大超出分析师的预测及公司的展望。TheTradeDesk公布收益1.642亿美元,较2018年第三季上升38%;除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为4780万美元;每股盈利为0.75美元,远高于分别预期的4500万美元及0.67美元。基于业绩良好,该公司上调全年展望,预期收入由6.53亿美元提升至6.58亿美元,EBITDA亦由之前的2.01亿美元提升至2.09亿美元。  

我们曾在八月报导亚马逊与TheTradeDesk之间的协议,TheTradeDesk将可通过亚马逊的联网电视平台AmazonFireTV销售广告版面,是获享此等优待的两间公司之一。在其最近的第三季盈利电话会议上,这股推动联网电视发展的举措是其中一个讨论重点,行政总裁JeffGreen看好这是公司应采取的发展方向。  

程序化广告正逐渐取代展示型广告,预期开支将于2021年底达810亿美元,占数码化展示型广告总开支的88%。而TheTradeDesk这样的公司拥有领先市场的技术及与业界巨头的强大合作关系,使之处于一个令人称羡的地位。其朝向联网电视的发展步伐,将成为未来增长的一大因素,该公司预期前景光明。  

TradeDesk是MyWallSt投资组合的其中一个宠儿,亦是我们于2017年底拣选后现时表现第二好的股票。其具备一只值得买入并长期持有的股票之所有特性︰一个成长行业中的市场龙头,由JeffGreen这位高瞻远瞩的行政总裁掌舵,并采用未来相关的业务模式。我们期待见证其持续崛起。

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