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默沙东(MRK.US)2020年财报:Keytruda销售额143.8亿美元!行业大佬CEO卸任

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本文来自 微信公众号“医药魔方”。

2月4日,默沙东(MRK.US)公布2020年业绩,全年总收入479.94亿美元,同比增长2%。其中制药业务全球收入430.21亿美元,同比增长3%;而中国区制药业务收入35.34亿美元,同比增长13%,不仅是默沙东全球表现最好的地区,而且在处方药业务中的贡献占比也首次超过日本(8.2% vs 7.6%),成为默沙东在美、欧之后的全球第三大市场。

提起默沙东,大家自然是最关心K药的表现。2020年,Keytruda全球销售额增长30%,达到143.80亿美元,越来越接近Humira(2020销售额198.32亿美元)的销售记录,本身已经是一个商业神话。

不过正如之前所说,默沙东最大的考验依然是其他上市产品的竞争力不足。从2020年驱动默沙东业绩增长的关键产品中可发现,除K药之外,贡献最大的Lynparza(奥拉帕利) 、Lenvima(乐伐替尼)、Adempas(利奥西呱)均是来自于捆绑合作伙伴后获得的利润分成。之前依赖的2款重磅产品Gardasil 9(HPV疫苗)和Bridion(舒更葡糖钠)在2020年也出现了增速放缓,主要是因为COVID-19疫情影响了HPV疫苗接种,以及医院外科手术数量减少。除此之外,默沙东其他成熟产品也或多或少受到了疫情的影响,均是业绩下滑状态。默沙东的2020年收入实际上远远低于年初既定的488-503亿美元的目标预期。

2020年默沙东主要产品收入(亿美元)

默沙东对管线储备的问题也有认识,2020年初即宣布将会对公司架构进行调整,将女性健康产品(包括NuvaRing、Implanon)、过专利品牌药(包括Zetia等)和生物类似药(包括英夫利昔单抗、依那西普和曲妥珠单抗类似物)等资产剥离出来,成立新公司 Organon(该拆分计划将在2021Q2完成)。拆分后的默沙东则专注于肿瘤、疫苗、医院产品、动物保健等领域,将大力投入研发来挖掘多个科学领域的突破性创新疗法,赋予产品管线更高的价值。2020年,默沙东的研发投入达到了创新高的135.58亿美元,相当于K药一年的销售收入几乎又全部投入到了研发之中。

默沙东对2021年的收入预期为518~538亿美元,管理层认为一方面是Keytruda的业绩仍有巨量释放,其次是各项业务将从COVID-19疫情中逐渐恢复。新产品增量方面,默沙东在2020年11月提交上市申请的15价肺炎疫苗、III期成功的慢性咳嗽药物gefapixant 会是值得期待的产品。其他通过交易或投资获得的潜力产品,包括靶向锌离子转运蛋白LIV-1的抗体偶联药物ladiratuzumab vedotin、二代BTK抑制剂ARQ 531、GLP-1R/GCGR双激动剂efinopegdutide(HM12525A)等则是默沙东的未来所在。

默沙东发布2020年财报时,像去年一样也公布了一项重磅新闻。掌舵默沙东十余年之久的Kenneth C. Frazier将将卸任CEO的职位,仍保留执行董事长的职位。默沙东董事会同时选举现任首席财务官、执行副总裁Robert M. Davis接替CEO的职位,该项人事变动将于将于6月30日生效。

Frazier自1992年加入默沙东,于2011年1月起被任命为CEO和董事会主席,为默沙东服务时间累计已接近30年,属于医药行业大佬级的人物。Frazier是美国颇有声望的黑人商业领袖,身兼多项社会任职,是OneTen的联合创始人,同时也是美国艺术与科学研究院,美国哲学会,商业委员会,美国法律协会理事会和美国律师协会的成员。当然,Frazier最为人所知的可能还是2017年辞去美国制造业委员会的职务以抗议时任总统特朗普的偏执、极端主义政策。

Robert M. Davis则是2016年以CFO的身份加入默沙东,之前曾先后在Baxter、礼来工作20余年。默沙东董事会认为Davis是非常有效率的财务主管,能够帮助默沙东适应不断变化的医疗环境,同时合理分配资源于可以推动公司增长的科学创新。


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