今日美股網>財經要聞>多年美股崩盘论”这一次不是狼来了?

多年美股崩盘论”这一次不是狼来了?

自2009年以来,经过风险调整,标普500指数的涨幅创下自上世纪50年代以来的十年间最高水平。有关美股“长牛”趋势还能持续多久的讨论不绝于耳,“崩盘论”时而有之,而这一次,可能是真的。  

有着“黑天鹅指数”之称的芝加哥期权交易所偏斜指数(CboeSkewIndex)正接近14个月高点,这或许预示着美股即将崩盘。

1  

最好的十年  

美股在12月第二个交易周再次发力上攻,顺利突破11月底刚刷新的历史新高。  

彭博社统计的数据显示,2009年12月31日至2019年12月13日期间,夏普比率(资产配置时,用来衡量整个投资组合绩效与稳定性的重要指标)为1.01,是自1959年底以来十年间市场表现的最高值。

  

在过去10年中,标准普尔500指数的股票回报率为249%,约为历史平均水平的1.2倍。但与此同时,过去十年是没有熊市的第一个十年。尽管这期间有6次在10%左右的调整,其中还经历2010年5月的闪电崩盘,2011年和2012年的欧洲主权债务危机,以及目前全球范围的外贸摩擦,但这并不足以抹杀美股总体的牛市趋势。  

2  

“黑天鹅”来了  

但这样的趋势或许已经走到尽头。  

追踪标普500指数深度价外期权隐含波动率的芝加哥期权交易所偏斜指数正接近14个月高点,这或许预示着美股即将崩盘。  

周一,偏斜指数触及136.56,为2018年10月以来的最高点。在过去6年里,美国股市的波动率处于异常低位,但偏斜指数的平均读数仅略低于130,比之前十年的平均值高出10点。  

该指数也被称为“黑天鹅指数”,名称来源于前期权交易员塔勒布(NassimNicholasTaleb)所著的《黑天鹅》一书。该书研究的是不可预测事件所带来的潜在灾难性影响。该指数曾至少一次起到了预言市场大跌的作用。该指数曾在2014年9月上涨达到峰值,随后标普500指数就暴跌了7%。  

基于期权的黑天鹅指数可能暗示,投资者对防止股市崩盘的避险需求激增,但投资者对该指数是否能预测市场崩溃持怀疑态度。  

3  

更大幅度调整  

ATFX亚太区首席分析师林铭添告诉《国际金融报》记者,明年首季于2月底,美国政府将要申请另一阶段的财政预算。拨款会否获得美国国会顺利通过,并且增加2020年美国财政拨款,将会是明年第一季度最重要的事。若美国财政预算未能及时获批,美国政府将再次面临停摆,严重影响美国经济。  

此外,自美国总统特朗普上任,他鼓吹的财政扩张,使美国国债大幅增加,更使美国财政负担沉重。过去一年,美国金融体系利用短期债券买入长期债券,刺激短期经济增长,使美股上扬。但过度银根放宽下,美国经济出现疲态,美股升势可能到达尾声。若美国总统及其政府,没有其他有效的刺激经济措施促进投资规模,明年美股很大机会将出现调整。而且,目前美联储货币政策已经缺乏弹性,若未及时在经济衰退前降息,美股更可能面对大幅度调整。  

2020年第四季度将迎来美国大选。外界正密切关注相关资讯,包括特朗普是否连任,是否会给美国经济及政治政策带来冲击,进而使投资者对美元资产信心动摇。若出现上述情况,美国国债收益率有机会再次出现如2019年的长短期收益率倒挂,对环球金融体系造成严重冲击。  

CNBC曾经报道称,下届美国总统参选人、民主党参议员伊丽莎白·沃伦(ElizabethWarren)为美国2020年民主党总统竞选先锋。因她主张对富人征收财富税、抨击金融产业等部门,成为不少富人、投资者的眼中钉,警告若沃伦当选总统将使美股暴跌25%。  

不过,有分析师对此提出相反意见,认为美股不会因此产生巨大波动。因为沃伦竞选议程非常接近美国前总统奥巴马上任后的改革方案,包括进行医疗、监管、金融、能源及环境改革,美股将一片美好。而在2009年至2017年的奥巴马执政时期,借助这些改革,美股飙升、道琼斯(28313.2793,177.90,0.63%)指数在他任期结束前上涨超过140%。  

至于在美中问题上的应对,林炳添表示,估计沃伦可能会试着做与特朗普相同的事情,但她的方法可能更快成功,且不会碰那么多的小问题。有效解决国际外贸争端,给美股带来更大增长空间。  

林炳添提示,美国总统大选年的不明朗,国际外贸争端持续不下,经济前景未明,加上美国政府正受到“内忧外患”的各样冲击,投资者适宜“静观其变”。若明年第一季,美股挑战29000点前,切勿胡乱追棒美股前途光明。更需要小心美国经济周期逆转的可能。  



友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • 巴菲特、孙正义中招,细数2019年资本市场六大黑天鹅

    2019年,是黑天鹅频飞的一年,各种黑天鹅层出不穷,并且今年黑天鹅事件和许多明星投资人、明星公司联系在了一起,如巴菲特踩雷卡夫亨氏,软银投资Uber、Wework惨亏50亿美金等。展望2020年,美国大选等影响资本市场事件将会发生,市场又会飞出哪些黑天鹅呢?2019年的六大黑天鹅1、巴菲特踩雷卡夫亨...

    12-26 11:31股票市場
  • 外媒预测:2020年全球经济或遭遇十只[黑天鹅]

    参考消息网12月7日报道西班牙《经济学家报》网站12月4日刊登题为《“黑天鹅”卷土重来:可能改变2020年经济预期的十大最大胆预测》的文章,文章摘编如下: 丹麦盛宝银行的专家们列出了该机构传统的“黑天鹅”事件年度预测清单。今年的清单被称为“2020年十大最大胆预测”。这种类型的...

    12-08 00:01財經要聞