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内忧外患,瑞幸(LKNCY.US)的“后半生”好难

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本文来自微信号“食经济”。  

刚平息财务造假的瑞幸又出事了!  

1月6日,有网友在社交平台爆料称瑞幸(LKNCY.US)7名副总裁、所有分公司总经理和核心业务团队总监签署联名信,集体要求罢免现任董事长郭谨一。对此,瑞幸咖啡方面7日回应称,“情况属实,详情暂时不方便透露”。  

果然,食品饮料行业2021新年“第一瓜”还是去年霸屏的瑞幸咖啡给的。“瑞幸不死,内卷不止”。对外,财务“暴雷”刚与美国证券交易委员会(SEC)达成1.8亿美元和解;对内,现任董事长遭数十名高管“逼宫”,新旧势力剑拔弩张,再次上演“宫斗大戏”。看来,内忧外患的瑞幸在新的一年里依旧“戏不停”啊!  

内忧——“暗潮涌动”下内斗不断  

事实上,自瑞幸“暴雷”以来,内部宫斗就重未停歇。矛盾主要发生在瑞幸原实控人陆正耀形成的“陆派”和主导调查财务造假的特别委员会主席邵孝恒领导的“反陆派”之间。  

此前有媒体爆料,在瑞幸财务造假内部调查期间,陆正耀就拒不配合,拒绝上交其手机、电脑,由此董事会“反陆派”便提出罢免陆正耀董事长的提议。而此前,当时瑞幸实控人陆正耀率先下手,提交议案要求董事会罢免独立董事SeanShao邵孝恒。瑞幸内斗逐渐公开化。  

美股隔夜收盘后瑞幸咖啡连发三份公告,其中,一份公告中董事会决定要求陆正耀辞去董事和董事长职务;第二份公告则显示,陆正耀要求就罢免董事邵孝恒召开特别股东大会。但董事会表示反对,原因是避免邵孝恒负责的内部调查受到干扰。第三份公告则释出8项决议:包括免去邵孝恒、黎辉、刘二海一众“反陆派”董事;免去陆正耀的董事职务;邵孝恒若自愿请辞,将获一切免责;以及两名新董事的任命。  

在瑞幸真正生死存亡之际,两方剑拔弩张的抗衡,加之投资方、证券交易会等多方起诉、追责与调查,最终瑞幸停牌退市。而各位董事内斗的结局又是什么样呢?  

最终,瑞幸咖啡任命郭谨一为新任CEO和董事长,同时任命YingZeng和JieYang为独立董事,陆正耀、刘二海、黎辉、邵孝恒不再担任董事会成员。  

这个结果看来双方是“两败俱伤”,反而让新任董事长郭谨一“得了便宜”。但事件至此并未结束。甚至可以说“精彩才刚刚开始”。  

2020年9月2日,瑞幸咖啡召开特别股东大会决定,重新选举邵孝恒(SeanShao)为董事会独立董事。经此变动,瑞幸董事会由查扬、庄伟元、刘峰、邵孝恒4名独立董事和郭谨一、曹文宝、吴刚3名管理层董事组成,而陆正耀已不在瑞幸咖啡担任任何职务,经清算也不持有任何股份。  

邵孝恒的“复权”跟瑞幸背后的资方有很大关系。此番推动恢复邵孝恒董事一方的则是瑞幸最大的机构投资方大钲资本以及愉悦资本,目前大钲资本持有瑞幸7.15%的股份和43.50%的投票权。愉悦资本持股为5.30%,投票权为3.22%。而大钲资本背后的“掌权人”为黎辉。  

没错,就是当时同陆正耀一同被罢免的董事黎辉。黎辉、陆正耀、郭谨一曾在神州系公司共事多年,如今三人关系错综复杂,形成了如今瑞幸内部“三足鼎立”的撕扯局面。  

面对1月6日晚,瑞幸多名神州系高管联名罢免郭谨一,对其“三宗罪”(贪污腐败、滥用职权、能力低下)的指控。随后,郭谨一反驳道:“1月3日由陆正耀、钱治亚等组织并主持起草,部分当事员工不明真相,被裹挟签字。”并表示自己愿意接受调查,还原正相。  

目前,瑞幸背后的大股东大钲资本黎辉方对此暂无回应。  

外患——和解后的瑞幸真得就没事了吗?  

内部纷争不断,外部看似瑞幸财务造假得到了“最好结局”:与美国证券交易委员会(SEC)达成1.8亿美元(约合人民币11.75亿元)和解。实则“活下来”的瑞幸依旧困难重重。  

据权威律师解析,和解是美国大部分信披诉讼案件处理的一种常规操作。只要投资方律所与美股谈拢和解金额,双方在节约诉讼成本,追求赔偿的意愿下,和解就会生效。  

但是虽然瑞幸和SEC达成和解,但并不意味着瑞幸财务造假案就会结束。其仍面临着很多风险。  

除了巨额和解金,瑞幸的法律风险依旧存在,一方面,瑞幸可能面临来自股东集体诉讼和美国司法部的诉讼。美国司法部针对瑞幸高管的调查以及投资者集体诉讼仍在推进中。与SEC和解只是为瑞幸应对另外两方争取了缓冲调和的余地。另一方面,国内监管机构对瑞幸以中国制度审查不会豁免。因为瑞幸的实体经营在国内市场,更深层次的,瑞幸的财务造假对中概股产生了巨大的“信任危机”。  

实际上,国家市场监管总局一队瑞幸进行了不同程度的处罚。去年9月18日,市场监管总局查明瑞幸通过开展虚假交易、伪造银行流水、建立虚假数据库、伪造卡券消费记录等手段,累计制作虚假咖啡卡券订单1.23亿单,对瑞幸咖啡罚款人民币200万。9月22日,瑞幸发表声明称尊重并坚决执行市场监管总局及上海、北京市场监管部门对瑞幸咖啡及相关单位作出行政处罚6100万元的决定。  

看来,由于财务造假,未来瑞幸外部要面临的麻烦不断。  

瑞幸不死的原因  

内斗不止,外患堪忧。经历了“九九八十一难”的瑞幸为什么依旧活得呢?  

小编认为,瑞幸之所以能存活下来得益于国内“火爆”的咖啡市场。瑞幸建立初期,狂撒优惠券,培养了国人喝咖啡的习惯,市场驯化迫使喝完咖啡的国人再也停不下来了。  

根据Frost&Sullivan报告显示:2018年中国的咖啡市场容量为569亿元,销量为87亿杯,人均消费为6.2杯。到2023年,中国咖啡市场的容量有望达到1806亿元,销量为155亿杯,人均消费10.8杯。  

虽然有人驳斥“万亿咖啡市场”为泡沫,但通过去年麦当劳、肯德基、中石化斥巨资入局咖啡市场,可想而知,未来中国市场的咖啡消费依旧高涨。  

职业经理人真能让瑞幸“重生”吗?  

瑞幸作为第三代咖啡消费的“领头羊”,虽自身坎坷不断,但咖啡市场并未受到冲击和影响。为积极参与到市场当中,去年瑞幸入驻拼多多,每月新品不断,推出“厚乳”等咖啡爆款。历经风波后,去年11月超六成瑞幸门店转亏为盈,获得了更有效的客单价。瑞幸的“后半生”仿佛活啦。  

根据瑞幸最新曝光的业务数据显示:目前瑞幸经营呈现“门店减少、增速放缓”的特点。截至2020年11月30日,瑞幸咖啡门店数量从4507家减少至3898家,但是从4月到11月,瑞幸的净收入呈现持续增长的态势。2020前三季度的收入同比增长分别为:18.1%、49.9%、35.8%。瑞幸将其营收增长归因为:交易客户数量的增加、更高的有效销售价格、新的产品组合、购买频率的增加。  

不可否认,由郭谨一领导的职业经理人团队在瑞幸“重生”的道路上作出了一定努力。然而,刚刚缓过来的瑞幸又陷于争夺控制权的内斗漩涡中。瑞幸的“后半生”命途如何?小编在这里只能说句:祝好!


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