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中金:上调港交所(00388)目标价16%至517港元 重申“跑赢行业”评级

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智通财经APP获悉,中金发布研究报告,将港交所(00388)目标价上调16%至517港元,重申“跑赢行业”评级,预计港交所2020-25年盈利复合增速接近20%,维持2020/2021年盈利预测,引入2022年盈利预测为167亿元。  

报告中称,资本市场加速开放和深化改革趋势下值得长期持有的核心资产,估值中枢有望再次抬升。2020年港交所股价上涨68%,该行认为,在外部环境不确定性背景下,中国新经济公司境外上市首选地;中国资本市场加速开放下,独特的资金双向融通战略地位;打造以MSCI系列产品为代表的亚洲(尤其是中国)资产的产品中心等重要长期趋势下,港股市场正在经历“大变局”,港交所有望继2005年大量国企赴港上市、2014年互联互通推出后,再次迎来估值中枢的系统性抬升。  

从交易所商业模型来看,其核心驱动因素日均成交额(ADT)和可交易资产体量,都有望实现结构性、系统性提升。此外,以南下资金为代表的增量资金流入,既是港交所基本面的有力支撑、也是估值系统性抬升的重要支持。  

该行表示,2020年12月及截至1月5日,港股ADT分别近1500和2000亿元。该行认为,变化的市场结构正在增强港股在全球吸引力,港股逐步成为投资中国新经济的桥头堡;另一方面偏低估值及中国经济2021年继续修复背景下,当前看多港股可能已经成为投资者“共识”,关注“港股市场2021年非系统性指数级别牛市,注重结构性机会”。  


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