伯克希尔(BRK.A.US)股价表现落后大盘20%,股神巴菲特怎么了?
今年迄今为止,伯克希尔(BRK.A.US)股价的表现已经被标普500指数落下了几乎20个百分点。“股神”巴菲特(WarrenBuffett)的公司,表现怎么会比大盘差这么多?
有文章指出,伯克希尔不久前收购科技产品分销商TechData失败的案例,在一定程度上就可以解答这一疑惑,同时,这一交易也证明,巴菲特一直以来坚持的资本配置战略正在受到当下局面的挑战。
今年8月已经年满89周岁的巴菲特目前依然在徒劳地寻找着他所谓的“大象”收购目标——达到500亿美元或者以上量级的交易机会。伯克希尔最近刚刚错失的目标TechData,其实体量要小得多,得手的私募股权公司ApolloGlobalManagement报价每股145美元,整个交易的价值大约是51亿美元。伯克希尔的报价是140美元。
持有的现金太多,已经成为了伯克希尔的心病。虽然自身的股价颇有吸引力,但是伯克希尔的回购力度却很小,与此同时,面对其他股票,他们的买入也很有节制。在企业收购方面,众所周知,巴菲特对价格极为敏感,而且非常讨厌卷入拍卖式的竞价大战,因此要找到合适的目标也很困难。
TechData收购案就是巴菲特对竞价的排斥态度的最新证明。最初,这家公司本来已经接受了伯克希尔的报价,但是Apollo提高了报价,才导致了他们改变了想法。
截至周一,伯克希尔的A股年度迄今为止上涨了大约8%,而标普500指数同期的总回报率却约有27%。这种严重落后的相对表现,已经算得上是巴菲特1965年开始执掌伯克希尔以来最差劲的年头之一了。
伯克希尔资产负债表上的现金不断膨胀,到第三季度结束时已经达到了1280亿美元之巨,而巴菲特始终没有大的动作,使得一些伯克希尔的股东开始感到沮丧。虽然2018年夏季通过了回购股票的决定,但是伯克希尔的回购力度一直相对有限。
比如,在2019年的前三个季度当中,伯克希尔回购的全部股票,总价值也只有大约28亿美元。按照这样的速度进行下去,伯克希尔今年能够回购的全部股票,也到不了他们5400亿美元市值的1%。
巴菲特喜欢投资诸如苹果(AAPL.US)、美国银行(BAC.US)、富国银行(WFC.US)等大力回购自家股票的企业,但是在回购伯克希尔股票方面,他一直表现得很是冷静。一些大银行的股票回购力度都达到了5%至10%,苹果过去一年当中也通过世界上最大规模的回购计划吃回了自己6%的股票。
事实上,哪怕单说股票投资,伯克希尔今年的脚步也明显放缓了,前三个季度当中总计购股价值150亿美元,远低于去年同期年度386亿美元。
一位伯克希尔的长期观察家表示,巴菲特和副董事长芒格(CharlieMunger)在并购游戏当中已经不再占有优势了,而是恰好相反。巴菲特拒绝参与竞价大战,这就意味着他们很难说服TechData这样的上市公司的董事会,因为后者作为受托人,争取到最高价格是其职责。
其实,TechData做的是增长迟缓、利润率不高的分销生意,这家公司与伯克希尔自身的股票相比,到底哪个更值得巴菲特投入资金,原本也大有商榷的余地。Apollo最终被接受的报价大约要相当于TechData当前财年盈利预期的11.5倍。
伯克希尔当前的股价大约相当于2019年盈利预期的21倍,但是该公司的真实市盈率其实要比这高得多,因为他们拥有2200亿美元的股票投资组合,后者只有股息收益才会被计入盈利。伯克希尔还拥有规模巨大的现金,后者的收益只有2%。更不必说,伯克希尔旗下有众多高品质的企业,都要比TechData出色得多。
伯克希尔当前的股价大约相当于他们截至9月底时账面价值的1.35倍,已经非常接近近年来股价净值比波动区间的底部了。在公司250亿美元的年度盈利能力和股市大涨的推动下,伯克希尔的净值第四季度当中很可能会颇有提升。
伯克希尔投资组合当中的头牌股票苹果,9月30日至今已经增值了大约100亿美元。伯克希尔大范围撒网的银行板块,平均而言第三季度结束至今也上涨了10%。根据巴克莱分析师盖尔布(JayGelb)近期的一份研究报告,伯克希尔A股每股对应的账面价值年底时预计会达到25.4万美元,这就意味着到年底时,股价净值比可能会进一步降至1.3左右,只是略高于伯克希尔过去用作回购触发点的1.2.
一位伯克希尔的长期股东认为,巴菲特其实应该去考虑那些规模更大的收购对象,这样的领域才是伯克希尔真正占优势的地方,因为一旦收购对象的体量超过500亿美元,私募股权投资者恐怕就没有那么容易吃下了。潜在的收购对象包括目前据报道已经在和私募股权公司接洽的沃尔格林联合博姿,或者是达美航空、西南航空这种大航空公司。伯克希尔还是非常青睐航空板块的,目前已经持有了达美航空和西南航空各10%左右的股票。
伯克希尔表现不及大盘,反而使得该股在盖尔布眼中魅力大增,他给出了增持的评级,并设定了37.5万美元的A股目标价位,后者比目前的真实股价要高出大约14%。
然而,其他投资者是否能够像盖尔布这样乐观,可就难说得很了。巴菲特要赢得他们的欢心,首先恐怕还是要大幅度提升收购的力度,或者是真正启动让人振奋的重大收购交易。
友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock
相关内容
- 巴菲特和木頭姐同時擁有的AI股票,整個美股只有這一隻
巴菲特和木頭姐是美股投資領域的兩個極端,一個是堅定的價值投資者,一個是超級成長股投資者。可以想見,這兩位投資大佬的持股也處於兩個極端,但有一個例外,它就是亞馬遜Amazon.com(NASDAQ:AMZN),這也是2024年巴菲特和木頭姐同時持有的唯一的人工智能(AI)股票。...
01-22 11:00市場趨勢 - 巴菲特投資建議:除非通過這一測試,否則2024年不要買入任何股票
長期來說,遠離股市並不明智,但這也並不意味著買入股票就能掙錢,長線持有也是如此。進入2024年,投資者首先要做的不是著急買入股票,而是應該按下暫停鍵,有一句巴菲特的投資名言值得所有投資者注意和踐行。 巴菲特的這條建議就是:除非通過這個非常簡單明瞭的測試,否則2024年不要買入任何股票。...
01-08 16:58市場趨勢 - 巴菲特清倉兩隻連續60多年上調股息的股票,為什麼?
1965年收購巴菲特收購伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway以來,該控股公司的年均增速高達19.8%。該公司的持倉報告顯示,巴菲特三季度期間清倉了強生Johnson & Johnson(NYSE:JNJ)和寶潔Procter & Gamble(NYSE:PG)這兩隻股息...
12-29 13:58市場趨勢 - 巴菲特清倉的這只醫療股息巨頭,真的不行了嗎?
投資美國包括工業、金融和石油等各個行業的龍頭公司股票,這是巴菲特投資的一大特徵。不過,醫療行業似乎並不在其列。這也不難理解,藥品研發風險高,成本高且非常複雜,這些都不符合巴菲特的投資策略。不過也有例外,它就是製藥巨頭強生Johnson & Johnson(NYSE:JNJ)。...
12-04 10:59市場趨勢 - 芒格離世了,但他的這些投資名言將繼續陪伴投資者
伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的副董事長,投資界的傳奇人物查理·芒格在加利福尼亞州的一家醫院離世,享年99歲。芒格不只是巴菲特在伯克希爾哈撒韋的左膀右臂,他本身就是一位出色的投資者。...
11-29 10:59市場趨勢 - 伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US):第三季度现金储备和净亏损大幅增加
沃伦·巴菲特旗下投资集团伯克希尔·哈撒韦公司 ( NYSE:BRK.A ( NYSE:BRK.B 于 11 月 4 日公布了 2023 财年第三季度业绩。该公司公布季度净亏损 127.7 亿美元,远高于 28 亿美元的亏损于上一年季度注册。然而,其营业收入同比增长40.6%至107.6亿美元...
11-06 20:43美股要聞 - 特斯拉和比亞迪“狹路相逢”,誰的“頭更硬”?
特斯拉Tesla Inc(NASDAQ:TSLA)以及巴菲特投資的中國公司比亞迪BYD(OTC:BYDDY)是全球最大的電動車製造商,而在中國以及全球很多地區,這兩家公司直接競爭的火藥味也是越來越濃。...
10-31 17:00市場趨勢 - 收入增速放緩還虧損,這只非典型性巴菲特AI股票好在哪裡?
巴菲特和人工智能(AI),這兩個詞很難出現了同一個句子當中。不過,在伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的投資組合中,卻有一隻實打實的AI股票Snowflake Inc.(NYSE:SNOW)。...
10-12 11:00市場趨勢 - 2023年最熱的能源股票,現在能買嗎?
能源股票時冷時熱,但一旦它們開始升溫,股價漲勢跟科技股不相上下。此外,油價飆升或地緣政治緊張局勢升溫之際,交易者會蜂擁而入,能源板塊的交易熱度會急劇上升。 不過,也正是因為這種波動性,能源股票的漲幅榜並不能很好地預測未來哪些股票會繼續領漲,但很多領跑的能源股依然會是未來幾年的“最佳股票”。...
10-02 11:05市場趨勢 - 美聯儲會議符合預期,美股為何大泄?「帶頭大哥」熄火
過去這一周,美股出現的「黑色星期四」似乎符合了不少投資者的預期。 從消息面來看,美聯儲前一日公布9月貨幣政策會議結果,決定將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變,完全符合市場預期。...
09-23 11:00市場趨勢 - 沙特延長石油減產,巴菲特的能源股今天迎來突破
週二,石油價格上漲,巴菲特投資的兩隻能源股票逼近買點,此前沙特阿拉伯宣佈將自願石油減產100萬桶/日的措施延長至2023年底。 這一消息刺激下,WTI原油期貨價格上漲1.7%至87.20美元,觸及9個月新高。...
09-06 11:00市場趨勢 - 不只是巴菲特,很多投資大佬也在大舉押注這個行業
巴菲特的一舉一動總能吸引投資者的注意,我們也可以通過觀察它的持股以及買賣情況瞭解當前的市場趨勢。巴菲特不喜“熱門”股票和市場炒作,但總能提前預見趨勢並在其他投資者不關注的地方發現價值。最新的持倉報告顯示,巴菲特正在押注一個清晰的趨勢:住房行業。...
08-28 14:00市場趨勢 - 接棒科技,巴菲特的第二大類持股成為“盈利擔當”
眾所周知,蘋果Apple(NASDAQ:AAPL)是巴菲特的第一大重倉股,因此信息技術股票占巴菲特股票投資組合的比重也最大。不過,最近科技股開始降溫,巴菲特的第二大類持股,金融股票成了盈利的主力軍。...
08-18 14:00市場趨勢 - 這兩隻股票給巴菲特帶來11億美元的股息收入,這個作業可以抄嗎?
巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)本身不派息,但該公司熱衷於股息股票。該公司未來一年的股息收入預計將超過60億美元,其中美國運通American Express(NYSE:AXP)和可口可樂Coca-Cola(NYSE:KO)這...
08-16 14:00市場趨勢 - 巴菲特建倉住宅建築商股票,美國房地產穩了?
週一,巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)披露二季度建倉3只美國住宅建築商股票。巴菲特押注美國住房市場,這是否意味著美國房地產市場穩了我們不得而知,但這3只住宅建築商股票的價格確實是上漲了。...
08-15 11:00市場趨勢 - 因為“蠢”,巴菲特錯失這只科技股,但為什麼現在依然不願投資?
講道理,科技巨頭微軟Microsoft(NASDAQ:MSFT)非常契合巴菲特的投資風格:它的護城河很寬,基本面非常優秀,有賺不完的錢,派發股息,而且永遠都不缺增長機會。但就是這麼一隻股票,卻不在伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway的持股名單當中。...
08-10 20:01市場趨勢 - 只因滿足這兩大標準,巴菲特才敢400億美元押注化石燃料
化石燃料已經過時,要被淘汰了,可再生能源才是未來,這是我們在資本市場經常聽到的一句話。不過,巴菲特從不畏懼與人群對立,而且說到做到,伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)向石油和天然氣公司投入鉅資。...
07-28 17:00市場趨勢 - 這個策略玩得溜,巴菲特為什麼這時候選擇大幅減持動視暴雪股票?
微軟Microsoft(NASDAQ:MSFT)收購遊戲公司動視暴雪Activision Blizzard(NASDAQ:ATVI)的交易即將抵達終點線之際,巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)卻選擇在這時候大幅減持動視暴雪的股票...
07-18 11:00市場趨勢 - 巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)大幅減持動視暴雪(ATVI.US)
“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US 減持了動視暴雪(ATVI.US 的股份。文件顯示,伯克希爾哈撒韋持有14,658,121股動視暴雪股份,持股比例為1.9%,低于3月底的6.3%和去年年底的6.7%。 動視暴雪(ATVI.US)公司簡介:動視暴雪是一家由維旺迪游戲與美國動視聯合...
07-18 08:40公司財報 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司以33亿美元收购Dominion在美国液化天然气工厂的股份
沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所股票代码:BRK.A、BRK.B )旗下子公司伯克希尔哈撒韦能源公司已签订协议,购买 Dominion Energy(纽约证券交易所股票代码:D)所持有的 Cove Point 液化天然气公司 50% 的有限合伙股份(液化天然气)工厂位于马里兰州拉斯...
07-11 20:45美股要聞 - 面對市值3萬億美元的蘋果,巴菲特內心的真實想法會是什麼?
蘋果Apple(NASDAQ:AAPL)最近再創歷史:6月30日之前,沒有一隻股票的市值達到3萬億美元,如今只有該科技巨頭“獨孤求敗”。至於蘋果市值突破3萬美元這一里程碑事件的最大受益者,非巴菲特莫屬。但是,巴菲特是如何看待這一現實的?簡單來說,五味雜陳。...
07-06 20:01市場趨勢 - “股神”再出手!伯克希爾(BRK.A.US)加倉西方石油(OXY.US),持股比例超25%
“股神”巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US,BRK.B.US 周三表示,已增持西方石油(OXY.US 的股份,將其在該石油公司的持股比例提高至25%以上。伯克希爾在一份監管文件中表示,它在6月26日至6月28日期間斥資1.221億美元收購了214萬股西方石油股票。 西方石油(OXY.US...
06-29 16:39公司財報 - 沃伦·巴菲特捐赠46.4亿美元的 BRK.B 股票
几十年来,沃伦·巴菲特一直是一位活跃的慈善家,这对于那些受益于他的慷慨的慈善机构来说是个好消息。五个不同的慈善机构最近获得了伯克希尔哈撒韦公司 B 级(纽约证券交易所股票代码:BRK.B )的一桶资金,总金额达数十亿美元。巴菲特捐出了大笔伯克希尔股票,总共向五个不同的慈善机构捐赠了约 46.4 亿美...
06-23 08:33美股要聞 - 這只巴菲特石油股有大動作!而且把股東的利益放在第一位
雪佛龍Chevron(NYSE:CVX)有大動作:該石油巨頭已經達成全股收購油氣生產商PDC Energy Inc(NASDAQ:PDCE)的協議,後者的估值為76億美元,其中包括承擔債務。該公司預計這起高度互補的交易將提升公司所有關鍵的財務指標,其中包括年度自由現金流增加10億美元。...
05-23 11:00市場趨勢 - 美國銀行業危機:沒有被打敗的將更加強大
巴菲特曾經說過這麼一句話:“只有當潮水退去的時候,你才會知道誰在裸泳。”最近的美國銀行業危機正是這一現象的完美體現。類似矽谷銀行、Signature Bank of New York和瑞士信貸等銀行破產或被廉價甩賣,但有些資本充實的銀行卻從中受益。...
05-18 17:00市場趨勢 - 巴菲特一季度都幹了啥?伯克希爾哈撒韋50只持股名單全曝光!
5月中旬,伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)向美國證券和交易委員會(SEC)提交了13F持倉報告。美國銀行業危機的背景之下,巴菲特的一舉一動都備受關注。...
05-18 11:00市場趨勢 - 股息投資,蘋果股票真的是一個好的選擇嗎?
很長一段時間以來,蘋果Apple(NASDAQ:AAPL)在資本市場上的定位都是成長股,現在依然如此。該科技巨頭現在雖然體量龐大,但關鍵的基本面指標依然經常錄得雙位數增長。不過,蘋果最近大幅上調股息,並且已經成為股息愛好者巴菲特的第一大重倉股。...
05-15 17:01市場趨勢 - 2023年巴菲特股票投資的關鍵詞:不是蘋果!
蘋果或許是伯克希爾哈撒韋股票投資組合的最大持股,但它並不是巴菲特2023年股票投資的關鍵詞。 過去兩年,伯克希爾拿出數十億美元資金買入能源巨頭雪佛龍Chevron(NYSE:CVX)和西方石油Occidental Petroleum(NYSE:OXY)的股票。...
05-15 17:00市場趨勢 - 巴菲特選股的三大標準,這只生物製藥股票全都滿足
伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的首席執行官巴菲特特別喜歡比喻。關於選股標準,巴菲特認為好公司的特徵是擁有很款且持久,能夠保護經濟城堡的護城河,同時擁有一位誠實的主人掌控大局。...
05-08 17:00市場趨勢 - 買買買!巴菲特1個月3次增持這只石油股
路透社引用監管文件報告稱,沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)本月第三次買入西方石油Occidental Petroleum(NYSE:OXY)的股份,持股比例提高到23.6%。伯克希爾哈撒韋分兩天買入這些股票,交易總額2....
03-28 17:00市場趨勢
好書推薦
經典好書為你推薦- 巴菲特和查理·芒格内部讲话
- 投资策略实战分析(原书第4版·典藏版)经管 经济 投资 证券 股票 理财 机械工业出版社
- 日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南 2020年全新修订 丁圣元译 博集天卷 预售
- 在股市遇见凯恩斯 股神级”经济学家的投资智慧 美 约翰F.瓦辛科 著 郭武文 译 机械工业出版社
- 股票和期货的控制论分析 提升交易水平的前沿DSP技术
- 股票大数据挖掘实战:股票预测篇+量化交易之路+高频交易(原书第2版)套装共3册
- 经典技术分析(原书第3版)(上) 美国市场分析师考试CMT指定参考书 金融投资理财股票 股市基金证
- 经典技术分析(原书第3版)(上) [Technical Analysis (3rd Edition)]
- 【正版新书直发】艾略特自然法则:市场行为的波动规律 / 股票投资经典译丛 (美) 拉尔夫·艾略特著
- 投资重要的事价值投资者的忠告[美]霍华德·马克斯
- 价值投资者的头号法则:像格雷厄姆和巴菲特一样选对股票,买对价位
- 艾略特自然法则:市场行为的波动规律/股票投资经典译丛 美拉尔夫·
美股券商推荐
更多最新内容
財經要聞
更多- 關注第四季度核心PCE等通脹數據 小摩警告美股回調風險03-28
- 三大股指期貨齊跌,周五美股休市一天03-28
- 多頭大爆發!金價站上2210 德銀警告:市場低估了美國降息較晚且幅度較小的風險03-28
- 黃金終于成功突破2200!周末前還有兩件必須關注的大事03-28
- 黃金剛剛拉升沖破2200關口!美聯儲老鷹剛走,PCE隨后駕到 金價再探歷史高位03-28
- 水滴保聯合德華安顧人壽推出“行業首款70周歲也可投保的長期收入補償險”03-28
- 港股收評:恒科指收漲2.48%,科技股領銜大市上漲03-28
- 金價站不穩2200大關!PCE前謹慎交投情緒仍濃 FXEmpire:黃金、白銀與銅價最新技術分析03-28