安信国际：产能快速扩张重申信义光能(00968)“买入”评级目标价21.3港元

研究報告 2020-12-23 15:46:08 139

智通财经APP获悉，安信国际报告称，因公司在光伏玻璃行业中处于龙头地位，具极强竞争优势，维持信义光能(00968)“买入评级”，目标价21.3港元。

报告称，中国及世界主要国家均制定碳中和目标，光伏玻璃行业处于上行周期，公司作为行业龙头，受益于行业增长。明年预期发布的《可再生能源发展“十四五”规划中》，预计光伏及风电装机规划远超“十三五”规模，光伏玻璃行业叠加双面双玻组件渗透率提升而带来的额外需求，预期行业需求持续强劲。

此外，公司储备充裕资金积极产能扩充。上周信义光能完成新股配售，配售3亿股股份，占配售后扩大股本3.41%;配售价13.00港元，较前一天收市价折让6.7%;实际筹资38.76港元;公司同时公布了产能规划，信义光能在芜湖地区的4条1000t/d原片光伏玻璃生产线将于明年内陆持续投产，张家港规划的4条1000t/d生产线预期于2022年全部投产。此外，公司在芜湖江北地区安排12条1000t/d生产线及广西北海地区规划4条1000t/d生产线。预期市占率由35%左右提升40~45%，行业优势进一步提升。

安信国际预计，2020、2021、2022财年的收入将分别达124亿港币、172亿港币及204港币;净利润分别达45.6亿港币、69.5亿港币及81.9亿港币，对应EPS为0.56元、0.79元及0.93元。现价对应2020、2021、2022年PE为32.2/22.8/19.4倍。给予公司2021年27倍PE，上调目标价21.3港元，较现价有18%的上升空间。